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「全球财说」分众传媒营利双降梯媒投放点减少明显，五粮液销售量下滑( 六 )


基本每股收益0.48元 ， 每股净资产6.03元 ， 净资产收益率8.22% ， 每股经营现金流量1.03元 ， 销售毛率8.38% 。 分配方案为：10派2.2元 。
4月28日 ， 申能股份报收5.24元/股 ， 总市值达257亿元 ， 市盈率11.76倍 。
财说点评
申能股份主营电力、石油天然气的开发建设和经营管理 。 报告期内 ， 营收净利双增 。 实现控股发电量370.5亿千瓦时 ， 完成年度计划101.5%；实现油气产量为22.3万吨油当量 ， 完成年度计划103.6%；净利润创历史次新高 。 前五名客户销售额占年度销售总额86.66%；其中前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额60.65% ， 客户集中度高 。 2020年一季度 ， 营业收入53.25亿元 ， 同比下降54.88%；归属母公司股东净利润4.53亿元 ， 同比下降17.75% 。
●利欧股份（002131.SZ）
报告期内公司实现营业收入140.33亿元 ， 同比增长14.55%；归属母公司股东净利润为3.08亿元 ， 同比增长116.54% 。
基本每股收益0.05元 ， 每股净资产1.22元 ， 净资产收益率3.99% ， 每股经营现金流量0.13元 ， 销售毛率10.79% 。 分配方案为：10派0.06元 。
4月28日 ， 利欧股份报收3.76元/股 ， 总市值达254亿元 ， 市盈率97.68倍 。
财说点评
利欧股份主营机械制造和互联网服务 。 媒介代理服务是企业营业收入的主要来源 ， 营业收入为110.2亿元 ， 营收占比为78.8% ， 毛利率为5.4% 。 期间费用率为7.9% ， 较去年下降2.6% 。 2020年一季度 ， 营业收入38.18亿元 ， 同比增长15.69%；归属母公司股东净利润8770万元 ， 同比下降35.18% 。
●口子窖（603589.SH）
报告期内公司实现营业收入46.72亿元 ， 同比增长9.44%；归属母公司股东净利润为17.20亿元 ， 同比增长12.24% 。
基本每股收益2.87元 ， 每股净资产11.69元 ， 净资产收益率26.36% ， 每股经营现金流量2.16元 ， 销售毛率74.97% 。 分配方案为：10派15元 。
4月28日 ， 口子窖报收41.55元/股 ， 总市值达249亿元 ， 市盈率17.57倍 。
财说点评
口子窖主营白酒的生产和销售 。 报告期 ， 公司营收净利双增 。 主要系公司高档产品销售收入增长所致 ， 同时中低档白酒收入增长 。 高档白酒作为公司收入和毛利贡献最高的产品 ， 毛利率保持稳定 。 2020年一季度 ， 营业收入7.77亿元 ， 同比下降42.92%；归属母公司股东净利润2.43亿元 ， 同比下降55.36% 。
●安道麦A（000553.SZ）
报告期内公司实现营业收入275.63亿元 ， 同比增长2.59%；归属母公司股东净利润为2.77亿元 ， 同比增长-88.68% 。
基本每股收益0.11元 ， 每股净资产9.14元 ， 净资产收益率1.23% ， 每股经营现金流量0.34元 ， 销售毛率32.23% 。 分配方案为：10派0.12元 。
4月28日 ， 安道麦A报收9.47元/股 ， 总市值达232亿元 ， 市盈率-217.71倍 。
财说点评
安道麦A主营非专利作物保护产品的开发、生产及销售 。 公司2019年营业成本186.8亿元 ， 同比增长3.5% ， 高于营业收入2.6%的增速 ， 导致毛利率下降0.6% 。 期间费用率为31% ， 较上年升高6% ， 对公司业绩形成拖累 。 2020年一季度 ， 营业收入67.82亿元 ， 同比下降0.08%；归属母公司股东净利润-1671万元 ， 同比下降104.56% 。
●步长制药（603858.SH）
报告期内公司实现营业收入142.55亿元 ， 同比增长4.32%；归属母公司股东净利润为19.46亿元 ， 同比增长3.05% 。
基本每股收益1.74元 ， 每股净资产11.95元 ， 净资产收益率14.30% ， 每股经营现金流量2.30元 ， 销售毛率83.24% 。 分配方案为：10派16.14元 。
4月28日 ， 步长制药报收21.65元/股 ， 总市值达247亿元 ， 市盈率12.57倍 。
财说点评
步长制药主营中成药的研发、生产和销售 ， 主要产品涉及心脑血管疾病中成药领域 ， 同时也覆盖妇科用药等其他领域 。 报告期 ， 心脑血管是企业营业收入的主要来源 ， 营业收入为113.9亿元 ， 营收占比为80% ， 毛利率为85.7% 。 本期研发投入6.39亿元 ， 占营业收入比例为4.48% ， 研发投入资本化比例较高为20.93% 。 2020年一季度实现营业收入26.39亿元 ， 同比下滑8.46%；实现归属于上市公司股东净利润3.04亿元 ， 同比增长7.07% 。
●老百姓（603883.SH）
报告期内公司实现营业收入116.63亿元 ， 同比增长23.15%；归属母公司股东净利润为5.09亿元 ， 同比增长16.94% 。
基本每股收益1.78元 ， 每股净资产11.97元 ， 净资产收益率15.58% ， 每股经营现金流量3.60元 ， 销售毛率33.59% 。 分配方案为：10转4派4.2元 。
4月28日 ， 老百姓报收81.70元/股 ， 总市值达234亿元 ， 市盈率42.93倍 。
财说点评
老百姓主营药品及健康相关商品的销售 。 本报告期 ， 营收净利双增 。 营业收入比上年增长主要系老店同比增长及新开、收购等新增门店的贡献 。 营业收入主要来源于医药零售业务、医药批发业务 ， 其中以零售业务为主 ， 其营收占比超过88% 。 归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣非净利润比上年同时增长主要系收入增长且费用得到有效控制 。 2020年一季度 ， 营业收入116.63亿元 ， 同比增长23.15%；归属母公司股东净利润5.09亿元 ， 同比增长16.94% 。


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