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金地集团：销售规模跻身两千亿军团 高质量发展得到进一步夯实

年报显示 ， 2019年金地集团（600383.SH）实现合约销售额2106.0亿元 ， 同比增长29.7% ， 以稳定的增长态势向新高度踏出了坚实的一步 。
早在2013年 ， 金地集团董事长凌克定下了5年达成千亿的目标 ， 最终提前两年完成；在2016年迈过千亿门槛后 ， 金地集团的下一个千亿也如约而至 ， “3年冲击两千亿”在2019年变成了现实 。
实现第一个千亿目标时 ， 有人曾说金地集团变了 ， 凌克却回答“金地没变” 。 如今再回首 ， 迈入2000亿俱乐部的金地集团仍然如凌克当年所言 ， 不仅保持着均衡、审慎的经营态度 ， 也在不断进行改革与创新 。
布局均衡助力规模增长回款管理保障流动性充裕
2019年 ， 无论在区域层面还是在项目层面 ， 金地集团的销售都呈现出较为均衡的特征 。
期内 ， 金地集团进一步巩固了已布局城市的市场份额 ， 通过城市深耕战略实现多点开花 ， 并在上海、杭州、天津、南京、东莞、海口、沈阳、昆明、嘉兴等城市的排名均位列前十 。
从具体项目来看 ， 南京风华国际、南京翡翠尚居、南京云逸都荟花园、义乌西江雅苑等新入市项目的销售表现强劲 ， 单盘销售额在30-50亿元之间 。 此外 ， 也不乏销售额增长迅猛的项目 ， 如温州峯汇里、北京华锦佳苑、沈阳樾檀山与杭州悦虹湾 。 特别是杭州悦虹湾 ， 销售额由2018年的8.7亿元增长至59.9亿元 ， 成为金地集团期内单盘销售之最 。 同时 ， 广州荔湖城、重庆中央公园等老牌项目也贡献了超过20亿元的销售额 。
上述项目的表现 ， 离不开金地集团经营管理效率的显著提升 。 2019年 ， 金地集团的新开工面积再创新高 ， 同比增长5%至1631万方；项目的周转速度也有所提升——各住宅子公司新开盘项目平均开盘周期8.8个月 ， 较2018年平均提升了2个月；新获取项目中有26个实现当年开盘 ， 较2018年增加9个 。 其中 ， 有5个项目实现4.5个月的最短开盘周期 ， 与2018年有3个项目实现6个月的最短开盘周期相比 ， 提升较为明显 。
项目方面的层层积累 ， 最终推动了金地集团的规模增长 。 截至2019年12月31日 ， 金地集团签约销售面积同比增长22.9%至1079万平方米 ， 销售额更是实现了两千亿元 。
随着销售规模的快速扩张 ， 管理的复杂性与日俱增 。 在金地集团内部 ， “上规模 ， 更要上能力”是凌克的期望 。 他曾表示 ， 金地不会一味期望速度有多快 ， 更希望速度与效率实现平衡 。
因此 ， 和其他房企相比 ， 金地集团在销售规模增长的同时 ， 也注重增长的质量 ， 实现有回款的销售 。 截至期末 ， 金地集团的预收款项较期初增长142.2亿元至839.7亿元；销售商品获取的现金同比提升约27%至786.4亿元 。 在进一步提升投入的同时保证了经营性现金流的健康 ， 实现经营性现金净流入78.99亿元 。
随着销售规模的稳步提升 ， 金地集团的营业收入也实现稳健增长 。
数据显示 ， 2019年 ， 金地集团实现营收634.2亿元 ， 同比增长25.1% 。 其中 ， 结算收入约573.9亿元 ， 同比增长24.6%；结算面积393.2万平方米 ， 同比上升53.8% ， 约占当期竣工面积的42.5% 。
金地集团：销售规模跻身两千亿军团 高质量发展得到进一步夯实
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值得一提的是 ， 2019年金地集团的竣工面积同比提升38%至925万平方米 ， 无论规模还是增速都为2015年以来最高 。 同时 ， 金地集团也保持了较快的项目结转速度 ， 有效支撑其营业收入的增长 。
此外 ， 金地集团房地产结转收入的盈利能力延续了2018年的高水准 ， 毛利同比提升16.2%至236.8亿元 ， 毛利率约为41.3% 。 从同规模其他房企的毛利率来看 ， 大多维持在25%-30%之间 ， 而金地集团的这一指标实属亮眼 。
实际上 ， 金地集团近年来的结算毛利率就已呈现出不断提升的趋势 。 2015年-2018年 ， 其毛利率由27.8%提升至43.1% ， 显示出公司成本管理方面的优势 。
得益于此 ， 金地集团的盈利能力稳中向好 。 2019年 ， 其净利润同比提升21.7%至154.7亿元；实现归母净利润100.8亿元 ， 同比增长24.4% 。
财务管理效应显现债务结构持续优化
金地集团在实现内生增长的同时 ， 也注重财务管理 ， 保持外部融资渠道畅通 。
通过维持良好的信用状况 ， 金地集团的主体信用评级及各项融资产品评级均为AAA级；国际评级机构标准普尔、穆迪给予公司的长期信用评级分别为BB、Ba2 。
期内 ， 金地集团的筹资性现金流入约356.7亿元 ， 其中通过借款流入现金约342.4亿元；公司债务融资余额为947.6亿元 ， 债务融资加权平均成本为4.99% ， 维持在行业内较低水平 。
同时 ， 金地集团的债务结构较为合理 ， 在剔除并不构成实际偿债压力的预收账款后 ， 公司实际资产负债率为67.2% ， 较2018年有所下降 。
由于现金流充裕与债务结构稳定 ， 金地集团的偿债压力较低 。 据悉 ， 公司现金较期初增长约34.1亿元 ， 期末在手现金约为451.4亿元 ， 同时一年内到期的负债约为361.1亿元 。 经过计算可知 ， 金地集团的现金短债比大于1 ， 短期偿债能力向好 。
土地储备大幅提升深耕战略有序推进
从金地集团的发展路径来看 ， 其销售规模的突破离不开其在土地市场的积极表现 。 在过去几年间 ， 金地集团通过公开市场招拍挂、旧城改造、合作开发、收购等一系列拓展方式 ， 获得了丰富的土地储备 。
在投资策略方面 ， 金地集团一直坚持深耕一二线主流城市 ， 形成以京津冀都市圈、长三角都市圈、粤港澳大湾区以及中西部和东北三省核心城市为主的区域布局 ， 并通过保证土地质量为未来利润带来更多的提升空间 。
2019年 ， 金地集团继续加强布局纵深和城市梯度 ， 新进入11个城市 ， 分别为贵阳、廊坊、鄂州、台州、江门、襄阳、九江、漳州、湛江、芜湖、威海；全年新获取项目113个 ， 新增土储1688万平方米 ， 总投资额约1200亿元 。 其中 ， 权益储备约886万平方米；权益投资额约558亿元 ， 较2018年提升约154亿元 。 随着投资规模显著提升 ， 金地集团实现了2017年定下的“550亿元权益投资额”的目标 。
另外 ， 金地集团在2019年延续了自身的布局策略 ， 在深耕一、二线城市的同时 ， 适当布局具备人口汇聚能力及市场容量的三四线城市 。 其中 ， 一线城市的总投资额占比约10% ， 二线城市的总投资额占比约55% ， 三四线城市的总投资额占比约35% 。
【金地集团：销售规模跻身两千亿军团 高质量发展得到进一步夯实】截至期末 ， 金地集团已进入全国61个城市 ， 总土地储备约5233万平方米 ， 权益土地储备约2802万平方米 ， 而一、二线城市占比约为75% ， 为其规模和利润的持续增长奠定了坚实的基础 。


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