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『上海证券交易所』世纪浪人：是时候该给科创板“正名”了( 二 )


2.科创板的特点
科创板注册制提高了上市的包容性、适应性 ， 通过设置5套差异化的上市指标 ， 极大地促进优质科创企业上市 。 与此同时 ， 科创板加强信息披露 ， 加强投资者保护 ， 加大违法违规成本 ， 保障了上市公司质量 。 同时 ， 降低了融资成本 ， 同时也为民营企业新增了一个有效的直接融资途径 。
设立科创板并试点注册制是提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的一项资本市场重大改革举措 。 通过发行、交易、退市、投资者适当性、证券公司资本约束等新制度以及引入中长期资金等配套措施 ， 增量试点、循序渐进 ， 新增资金与试点进展同步匹配 ， 力争在科创板实现投融资平衡、一二级市场平衡、公司的新老股东利益平衡 ， 并促进现有市场形成良好预期 。
科创板自开市以来 ， 运行比较平稳 ， 符合市场预期 ， 其最大特点是包容性 ， 提高了审核效率 ， 缩短了审核周期 ， 这是其最大的优势 。 科创板允许优质的亏损企业、同股不同权以及红筹企业上市 ， 为急需资金的创新企业提供了融资渠道 ， 差异化的上市标准充分激发了科创企业的活力 。 同时 ， 科创板实行保荐机构跟投制度、高管及核心人员参与配售制度也是科创板创新亮点 。
科创板明确要求：坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求 ， 主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业 。 这是其核心 。
3.科创板监管
2019年7月4日 ， 科创板第一张罚单出炉 。 证监会官网发布两条行政处罚决定 ， 分别给了中金公司和交控科技 ， 理由是中金公司在保荐交控科技科创板IPO申请过程中 ， 未经同意 ， 擅自改动注册申请文件 。 进入3月份 ， 已有三家科创板公司因信披违规遭到监管 。 3月10日 ， 睿创微纳发布公告称 ， 因公司存在信披违规情形 ， 公司及公司董事会秘书赵芳彦遭到山东证监局警示 。 此外 ， 3月8日东方生物亦因披露“新冠病毒”检测产品信息不准确 ， 遭到上交所对其及时任董秘王晓波予以通报批评 。 东方生物3月12日公告称 ， 公司董秘王晓波因个人原因辞去公司董秘职务 。 根据公告 ， 王晓波辞去董秘职务后 ， 将从事东方生物安排的其他工作 ， 而公司董事会秘书职责也将由董事长方效良代行 。 博瑞医药公告称 ， 公司于2020年3月12日收到江苏证监局出具的警示函监管措施的决定书 。 经核查 ， 公司公告中所称“批量生产”实际为药品研发中小试、中试等批次的试验性生产 ， 而非已完成审批并开始正式规模化、商业化生产销售瑞德西韦原料药和制剂 。 江苏证监局决定对公司及董事会秘书王征野采取出具警示函的行政监管措施 ， 并记入证券期货市场诚信档案 。 此前博瑞医药已因相同事宜遭到上交所监管关注 。
2020年3月20日 ， 证监会发布科创板科创属性评价指标体系 ， 进一步明确了科创属性的企业的内涵和外延 ， 提出了科创属性具体的评价指标体系 。 科创属性评价指标体系采用“常规指标+例外条款”的结构 ， 包括3项常规指标和5项例外条款 。 企业如同时满足3项常规指标 ， 即可认为具有科创属性；如不同时满足3项常规指标 ， 但是满足5项例外条款的任意1项 ， 也可认为具有科创属性 。 这种指标体系的设计在确保科创属性评价过程具有较高可操作性的同时 ， 又保留了一定的弹性空间 ， 体现增强资本市场对科技创新企业包容性的改革导向 。
中邮证券研发部副总经理、首席策略分析师程毅敏在接受采访人员采访时认为 ， 新《证券法》自愿信息披露规定是为了更好地引导科创板上市企业自愿披露对投资者投资决策确有价值的信息 ， 而不是利用自愿信息披露配合股价投机炒作 。 此外 ， 近期科创板信披处罚事件亦表明国内市场信用体系需要进一步完善 ， 建议监管部门将科创板发行人和相关中介机构及责任人的信用记录纳入国家统一信用信息平台、加强监管信息共享、完善失信联合惩戒机制 。 唯有老老实实珍惜信息披露“羽毛” ， 方为资本市场正道 。


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