2019年“中国与世界经济”(NBER-CCER)年会成功举办( 二 ) 原标题：2019

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接下来，美国经济研究局主席、麻省理工学院JamesPoterba教授从失业率、劳动参与率、GDP增长率等角度发表了他对于美国经济基本状况的看法。

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专场一：国内及国际投资

23日第一个专场的主题为“国内及国际投资” 。来自西北大学Kellogg商学院的JaniceEberly教授就投资下降提出了自己的解释。他们发现，软件、信息技术、商誉、发明创造等无形资产的快速增长能够很好地解释实物资本投资的下降。无形资本具有规模效应（如软件）以及受到法律保护等鲜明特点，正是这些特点促使着产业在过去20年中加速集聚。更细致的调查发现，行业龙头企业是推动这些无形资本加速聚集的主要动力来源，并且这些集聚也伴随着他们市场份额的逐步扩大，最终导致了行业聚集度的提升。此外，他们发现，无形资本的集聚主要通过两大渠道推动市场集聚：市场势力和生产率。在消费行业，无形资本主要通过提高生产率来推动市场集聚；而在医疗行业，无形资本主要通过提高市场势力来推动市场集聚。最后，他们认为这一研究有很强的政策应用价值：因为无形资产对于利率的敏感度更低，因此会弱化传统的转移渠道。因此在接下来需要对无形资产进行更多的政策创新。