铑财|蔚来翻身仗刚开始 李斌能否“一直爽”？( 二 )
李斌由此翻身 。 据上海证券报报道 ， 李斌个人身价今年暴增近500亿元 ， 平均每天增加1.3个亿 。
短短不到一年 ， 蔚来亦或李斌究竟做了什么？
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“一时爽”与“一直爽”
LAOCAI
最直观、最直接变化 ， 在于销量 。
2020年11月2日 ， 蔚来公布2020年10月交付数据：交付新车5055台 ， 创单月交付数新高 ， 且连续第8个月同比增长 。 这是蔚来月度交付数首破5000台 ， 也是中国高端汽车品牌首破5000台 。
乍看 ， 成长性、破冰力惊人 。
细品 ， 瑕瑜互见 。
首先 ， 按蔚来市值计算 ， 其已超越奔驰母公司戴姆勒 ， 但销量难掩尴尬：且不说戴姆勒旗下所有品牌 ， 仅奔驰旗下GLC ， 2020年上半年便销售了162638辆 。
当然 ， 资本市场关注的是未来 ， 是成长性 。 新能源是行业大势趋 ， 股价高些也属正常 。 拿大牌戴姆勒对比 ， 有失公允 。
那么 ， 就来看看同一阵营：同打高端牌的特斯拉 ， 2020年前三季度总销量316820辆 ， 经长江商报采访人员统计 ， 截至10月底 ， 蔚来汽车累计交付整车31430辆 。 两者量级之差立显 。
其次 ， 从时间线看 ， 2020年2月 ， 蔚来与安徽合肥市签署战略合作框架协议 。 4月29日蔚来中国总部落户合肥 。 7月18日蔚来第五万辆整车下线 。
从交付看 ， 今年一季度蔚来汽车累计交付汽车3838辆 。 之后 ， 整车交付基本保持按月增长 ， 鲜有下降 。
别后 ， 政府扶持之力不言而喻 。
例如2020年4月 ， 蔚来汽车与合肥市建设投资控股（集团）有限公司等战略投资者签署最终协议 ， 蔚来中国获得战略投资70亿元 。
从规模看 ， 这是蔚来IPO以来最大一笔融资 。 政府援手的象征意义更大 ， 如李斌一句蔚来中国存在国内上市可能的言论 ， 曾让资本市场浮想联翩 。
只是 ， 愿景与外力扶持 ， 并不能解决一切 。 比如关键的造血能力问题 。
2020年7月10日 ， 蔚来中国与六家银行举行战略合作签约仪式 。 后者将向蔚来中国提供104亿元综合授信 。
李斌也表示 ， 蔚来仍需持续资金支持 ， 还将继续推进各方面融资工作 。
换言之 ， 蔚来仍处烧钱阶段 。
2020年11月17日 ， 蔚来发布2020年三季报：三季度营收45.26亿元 ， 同比增长146.4%；净亏损10.47亿元 ， 同比下降58.5% 。 归属上市公司股东净亏损11.88亿元 ， 同比下降53.5% 。 整车销售毛利率14.5% ， 综合毛利率12.9% 。
亏额降幅明显 ， 毛利率提升值得肯定 ， 但10亿元的亏空 ， 仍不乏刺眼 。 成立6年 ， 依然亏损、依然离不开外部融资 ， 全球TOP5的市值 ， 究竟“泡沫”几何？
需要注意的是 ， 资本泡沫并非完全坏事 ， 估值高些、热些甚至是衡量企业发展力、成长性的参考指标 。 关键在于合理度的拿捏 。 一旦过于出离价值基础 ， 危机或就在眼前 。 毕竟泡沫有破裂一天 ， 只有实力匹配了资本期待 ， 才能从短红升级为长虹 。 当家人李斌 ， 也才能真正从“一时爽”变为“一直爽” 。
这是一个不轻松的任务 。
按照2018年5月第一台蔚来ES8量产下线计算 ， 蔚来量产已超2年 ， 规模化效应早已显现 ， 但如今还未实现盈利 。
好消息是 ， 毛利率二季度扭亏为盈 ， 第三季度又大幅提升 ， 令投资者看到希望 。 蔚来预计 ， 今年四季度整车交付数将达16500-17000台 ， 营收预计62.587-64.358亿元 。
显然 ， 历时六年 ， 几经沉浮的蔚来市场、品牌、渠道等关键积蓄已日渐成熟 ， 规模化效应正在凸显 。
但这也预示着 ， 后续服务也将承压 ， 实力匹配度几何？
例如服务无忧 。
作为蔚来汽车的售后养车体验 ， 服务无忧确为车主带来不少便利 。 尴尬的是 ， 蔚来“服务一单 ， 亏一单” 。
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