铑财|蔚来翻身仗刚开始 李斌能否“一直爽”？
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逆境看襟度 ， 顺境看定力
作者：费杨
编辑：郝科科 于太香
风品：蓝海 王子微
来源：铑财-铑财研究院
新能源车企的资本盛宴 ， 仍在进行时 。
美东时间11月23日 ， 新能源汽车股集体上涨 。
特斯拉股价再创新高 ， 报收521.49美元 ， 市值4943.2亿美元 ， 雄冠全球车市 。
三大国产新势力同样凶猛：小鹏汽车大涨33.98% ， 市值519.7亿美元 ， 超越上汽集团排名中国车企第三；理想汽车涨14.48% ， 以365亿美元市值 ， 超越福特排名全球市值第14位 。
大哥蔚来涨幅只有12.45% ， 但747.02亿美元的市值也创下新高：超越奔驰母公司戴姆勒 ， 排名全球市值第5 ， 国内第二 ， 离冠军比亚迪仅一步之遥 。
截止美东时间11月25日16时 ， 蔚来股价53.69美元 ， 相比2019年低点1.19美元 ， 涨幅超过45倍 。
由此 ， 被称“2019年最惨人”的创始人李斌 ， 摇身一变成了“2020年最爽的人” 。
资本变脸 ， 就像龙卷风 。 现象级的翻云覆雨 ， 也带来现象级的追问：从冷若冰霜到热情似火 ， 蔚来搅动资本圈的底层逻辑是什么？从炼狱到高光 ， 这一年蔚来有哪些变与不变？李斌这个“最爽之人”又能爽多久？是持续霸屏 ， 还是昙花一现呢？
01
从“最惨”到“最爽”
LAOCAI
回顾李斌的2019年 ， 确实不负“最惨”称号 。
业绩上 ， 蔚来2019年Q4财报和全年财报显示 ， 年度亏损高达114亿 ， 毛利率-15.3% 。 拉长时间线 ， 2016至2018年 ， 蔚来汽车净亏损金额分别为-25.36亿、-49.85亿、-96.6亿元人民币 ， 亏额逐年上升 。 2019年突破百亿线 ， 无疑也打破资本忍耐线 ， 加重悲观预期 。
更利空的是 ， 一向支撑牌面的营收也遭遇变脸：2019年第四季度营收28.5亿元 ， 同比下降了17.1% 。
业绩不振 ， 快速传递到了资本端 。 2019年底 ， 蔚来股价最低跌到1美元退市关口 ， 一度面临危机 。
满满的戴维斯双杀 ， 有多维因素考量：如补贴政策减退、市场竞争加剧、特斯拉降维、车市调整等等 。
不过 ， 核心还在自身 。
产品端：2019年6月14日 ， 武汉市汉西建材市场停车场 ， 一段蔚来ES8疑似冒烟自燃视频刷屏 。
2019年5月16日18时左右,蔚来汽车的大本营上海嘉定,发生一起ES8自燃冒烟事故 。
2019年4月22日 ， 西安蔚来授权服务中心 ， 一辆维修中的ES8燃烧 。
一系列突发自然 ， 让蔚来汽车不得不在6月底召回4803辆ES8电动汽车 。
同时 ， 融资受阻、股价下跌、销售不振 ， 亏损高企等利空 ， 也让蔚来现金流承压严重 。 除开年的上海嘉定自建工厂停建 ， 2019年8月22日 ， 李斌对全体员工下发内部信 ， 称9月底前公司在全球范围内减少1200个工作岗位 ， 调整后规模约7500人左右 。
同频的高管离职潮 ， 更折射了企业困态 。 2019年6月30日 ， 蔚来汽车软件开发副总裁庄莉离职 。 8月15日 ， 联合创始人郑显聪离职 ， 退休后将继续担任李斌个人顾问 。 10月28日 ， 首席财务官（CFO）谢东萤提交辞呈 。 11月6日 ， 汪东宁辞去财务副总裁 ， 曲玉接替 。
......
【铑财|蔚来翻身仗刚开始 李斌能否“一直爽”？】不过分的说 ， 2019年的蔚来汽车 ， 内外不稳 ， 像一台电量不足 ， 且失去“导航”的ES8 。 而“驾驶员”李斌 ， 也在各处救火中、疲惫不堪 。 年度最惨、最失意人的评价 ， 并不夸大 。
面对看空、唱衰之声 ， 造车新势力第一股会驶向何方？大佬李斌的新能源梦是否已收场？
无疑最热议题 ， 但没人知道答案 。
不过 ， 奇迹也往往从此刻发生 。 就像李斌从“放牛娃”到“创业导师”的魔幻人生一样 ， 魔幻的2020年 ， 也让蔚来走出“水逆” 。 股价一路爆裂开挂 ， 惊鸿无数 。
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