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「如涵控股」“总裁夫人喊话”会否引如涵危机：张大奕外 还有牌吗？( 二 )


上市后的如涵依然以张大奕作为最大的一棵“摇钱树” 。 接受采访人员采访的某前阿里淘宝系人士认为 ， 相比于薇娅、李佳琦等 ， 如涵控股的优势在于可以不断推出年轻漂亮或符合时下调性的一批主播供平台使用 ， 使用完了可以换下一批 。 这样更利于平台进行收割 ， 头部主播喂得太肥对平台不见得是好事 ， 比如游戏主播动辄千万的签约金 。
但硬币的另一面是 ， 虽然签约了上百位主播 ， 但如涵控股依然严重依赖头部主播 ， 尤其是张大奕的个人IP 。
一位来自福建的MCN机构负责人告诉新京报采访人员 ， 如涵控股的过度依赖张大奕个人IP ， 但“张大奕首先是一个人 ， 她会结婚生子 ， 还会有各种负面新闻 ， 这些都会影响到她业绩的稳定度 ， 以及公司的稳定性 。 ”
背靠大树错失更多风景？成也淘宝“败”也淘宝
据如涵招股书 ， CEO冯敏持股27.51% ， 张大奕持股15% ， 阿里巴巴通过淘宝中国控股持股8.56% 。 IPO后 ， 张大奕持有如涵13.2%的股份 ， 并拥有2.7%的投票权 ， 阿里巴巴通过淘宝中国控股持股7.5% 。
一位前阿里淘宝系员工告诉新京报采访人员 ， 如涵相当于是阿里投资的一个孵化主播的流水线 ， 是在内容电商这一波风口中成长起来的 ， 相当于是各家都在搞主播和网红 ， 阿里从资本环节对如涵进行了加注 。
2016年被称为“网红元年” 。 纪录片《网红》中 ， 张大奕对着镜头喊出“2016绝对是张大奕的时代” ， 这一年她就是网红经济崛起的缩影 ， 她通过一场4小时的淘宝直播 ， 为淘宝店创造了2000万的销售额 。 当时淘宝直播才成立100天 。
这一年 ， 阿里巴巴以3亿元入股如涵 ， 成为第四大股东 。 如涵原本已商谈了投资方 ， 但最终选择了阿里巴巴 ， 因为后者具有产业链生态的战略意义 。 阿里的入股 ， 使得如涵控股的估值达到31.3亿元 。
2019年8月 ， 如涵2020财年第一季度业绩电话会上 ， 冯敏将阿里巴巴称之为重要战略利益相关者和长期关键业务合作伙伴 ， 并表示 ， 阿里巴巴提供了电子商务基础架构和完整的技术工具 ， 用来支持如涵的互联网KOL生态系统 ， 而且如涵不断探索与阿里巴巴在新业务的合作机会 ， 特别是在直播资产、直播供应链平台模式业务 ， 以及淘宝KOL直播的产品营销业务 。 不仅如此 ， 阿里巴巴投资的微博和哔哩哔哩也是如涵的股东 ， 如涵希望与这两家公司进一步扩大其在KOL直播领域的业务 。
在主阵地淘宝直播上 ， 如涵的布局稍显迟缓 。 2018年下半年开始 ， 如涵开始尝试电商直播 ， 但在整个淘宝直播电商700多家机构中 ， 如涵的排名并不算靠前 。 直播眼数据显示 ， 淘宝单日所有直播店铺数从2020年的2月21日的28866家 ， 增加至3月6日的74884家 ， 单日开播场次从30633次增加到46559次 。 且不说从7万多名主播中爆红是一件多么不易的事情 ， 淘宝直播更偏销售和变现调性 ， 也不利于KOL出圈 。
此外 ， 如涵财报呈现的季度性波动 ， 且这种季度性波动与天猫、淘宝和的“双十一”、“双十二”大促吻合 。 财报显示 ， 在2018财年的四个季度中 ， 如涵控股净利润分别为-1941万元、-1.18亿元、5074万元和-6.38亿元；2019财年的四个季度中 ， 如涵控股净利润分别为-4.93亿元、-1.83亿元、1亿元和-2940万元；2020财年的前三个季度中 ， 如涵控股净利润分别为-2670万元、-5010万元和1070万元 。
亦有分析人士猜测 ， 长期与阿里系公司的合作关系 ， 也可能存在部分独占条款 ， 导致如涵能选择的平台相对单一 。
KOL神话下“增收不增利”迷局 钱花哪儿了？
2019年4月 ， 成为国内赴美IPO的网红电商第一股 ， 是如涵和张大奕的高光时刻 。 彼时 ， 如涵就像那些KOL年轻好看的皮囊 ， 但没有人能够永葆青春 。
持续的亏损是如涵的致命伤 。 2017财年、2018财年、2019财年数据显示 ， 如涵的净亏损分别为5538.37万元、1.04亿元和7324.62万元 。 没能实现盈利的如涵内生增长动力不足 ， 借助上市问资本市场要钱维持着公司的运营似乎是如涵最好的选择 ， 但从其股价表现来看 ， 投资者似乎对如涵“烧钱”的运营模式更多持观望态度 。


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