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持有：分析医药行业内的公司，医药的发展潜力大，看是否值得持有

这几天受外围大环境的影响， 国内A股下跌严重，还是那句话如果你是价值投资者，应该感到高兴，因为很有可能股票的价格会低于其价值，这是入手的好机会。
今天我分享自己持有的一只股票，主要是看中其高分红，而且计算出的好价格，根据3月16日收盘的数据，看下好价格应该是多少？
持有：分析医药行业内的公司，医药的发展潜力大，看是否值得持有
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目前股价21.81，TTM市盈率为10.948，每股收益为目标股价/TTM市盈率为1.99，1.99乘以TTM市盈率定值15=29.88，即好价格为29.88，意思是在这价格以下都可以购买，当然这只是一个参考的数据，有兴趣的朋友可以看看我之前分享的文章，解释怎么计算好价格。
我购买的时候，好价格是31元，又是高分红的股票，所以就购入了。
当然选择购买一家公司的股票，需要进行深入的分析，首先是为了确定这家公司是否为好公司。
另外，如果真的是好公司，也只要自己真正了解后，才能在未来股价波动中坚定的稳住！
一、具体年报分析
1、看总资产
2014-2019 年，济川的总资产金额分别为：33.58亿、35.85亿、49.89亿、66.63亿、77.97亿、86.65亿，资产规模逐渐增多。
可以计算出该企业2015-2019年的总资产增长率为6.78%、39.11%、33.58%、17.03%、11.12%，说明该公司在持续的增长中，这是好事情。
得出结论：总资产没有问题。
2、看负债和总资产
从公司年报中得出，2015-2019年，该公司的负债金额分别为：8.73亿，13亿、22.61亿、23.4亿、25.6亿。
通过计算资产负债率基本维持在30%左右，公司的债务风险较小，这是好事情。
得出结论：资产负债率没有问题。
3、看有息负债总额和货币资金
通过计算，我们得出该公司2015年-2019年的有息负债分别为0，0，6.98亿、5.56亿、5.8亿。
从2017年开始，有息负债由0到几亿元的变化，主要是该公司发行了可转债。
通过年报得出，该公司2015-2019 年的货币资金分别为：2.7亿、8.9亿、9.5亿、15.9亿，22.8亿。
通过货币资金和有息负债总额的对比可知，该公司没有偿债的风险。
得出结论：该科目没有异常。
4、看应收应付、预收预付的金额
通过计算该医药公司2015-2019 年应收预付金额分别为：11.34亿、14.41亿、18.2亿、21.39亿、20.78亿。
2015-2019 年应付预收金额分别为：2.63亿、5.24亿、6.13亿、6.7亿、7.19亿。
应付预收-应收预付的差额分别为-8.7亿，-9.2亿，-12.1亿，-14.7亿，-13.6亿。
再来看一下应收账款与总资产的比例分别为：30.66%，26.71%，25.32%，25.21%，21.32%。
从数据上看，可以得知该医药公司在上下游的话语权较弱，竞争力不强。
分析异常原因：
为什么应收账款占比这么高呢？这和整个医药行业有关，该公司作为医药制造厂，其下游的客户主要是各大医院，再次才是零售药店，对于医院来说，其可选择的药品有很多，显而易见医院的地位是比较高的。
我们再来看一下其2019年的公司年报，可以看到该公司的销售模式是以专业化学术推广为主。
持有：分析医药行业内的公司，医药的发展潜力大，看是否值得持有
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简单来说， 就是公司在各地安排专业的营销人员向各大医院的负责人推广期药品，让医院进行采购的过程。
在这个过程中，医院处于强势的地位，加之各种审批流程，所以药企会给医院更长的付款周期。这就是医药行业应收账款比例高的原因。
我们再来看一下该公司应收账款的账龄：
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该公司一年以内的应收账款占应收账款总额超过96%，而且基本能够收回来，这是好事情。
得出结论：通过以上的分析，该异常情况属于行业的特殊性。


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