浅析 Token 价值的意义及来源 _Token

今天想简单聊一聊 Token 的 Value Capture，就是币的价值问题。
首先说明啊，这个话题包含的内容非常之光，Token 的经济学设计也可以包含诸多问题，所以几乎不可能把这个问题说的清楚。因为这两天跟朋友，包括自己也看了一些相关内容，就想着整理一些文字出来聊聊。
主要的内容包括

Token 到底有什么意义？
一个协议的 Token 价值到底在什么地方？
协议到底需要不需要 Token？
为什么有些协议很棒，但是币越来越不行？
其他想到哪儿说到哪儿。

Token 到底有什么意义？其实这个问题说简单也简单，说难也挺难回答的。我记得几年前瑞士金融的一个监管部门最早发过一个关于 Token 的分类，把 Token 分成了：

证券型 Token，Security
效用型 Token，Utility
支付型 Token，Payment

发展到今天，当然所有的 Token 依然可以套用上面这个分类标准进行分类，但是实际上社区可能更加偏好于将 Token 分类成：

治理型 - 用于项目治理投票的 Token
效用型 - 作为项目运转的关键元素，具有分红、质押、收益等权利
储藏型 - 如比特币，慢慢被作为一种另类投资资产/大类商品
所有权 - 随着 DAO 的风靡，越来越多的协议开始强调协议的社区所有，去中心化的重要标志之一便是把关于项目的所有决策、收益等权利都赋予 Token 持有人

把 Token 强行做分类分析等意义不大，在这样一个信息爆炸的行业，信息、创新不断涌现的情况下，找出共同点，抓取市场情况/协议行为的特征值可能更能描绘出未来的发展路线。所以我这里就不尝试做出一个所谓的分类标准，而转为只是将一些共同点/特征值提取出来分享。

今天有社区的朋友问：”生产力和生产资料的代币化是否真的能够提高生产效率？” ”区块链技术是否是一次人类社会激励模式的变革？”

首先还是之前说的那句老话，这个问题真的太大了，很难回答。“生产力” 和 “生产资料” 应该都是马克思主义经济学的概念，而这两个概念有些过度抽象。我个人觉得如果非要套用这些概念，Token 应该只是和分配体系有关，而和生产力和生产资料无关。生产力和生产资料的提高更多的在于科学技术的提升，而分配体系影响激励体系，激励体系进一步影响对生产力和生产资料的使用，从而间接但很大程度地影响效率。
但是区块链技术可能的确能够影响生产资料，而且是现在以及未来社会的最重要生产资料之一：数据。数据保存的时间范围以及历史数据的获取是最直观的例子。区块链账本技术的历史数据保存和唯一性改变了数据这个生产资料的性质，然后进一步影响上层对数据的使用加工。

但是我一直觉得“永久存储”这个概念不应该过多被强调，没有什么是永久的，太阳也有自己的寿命，连爱情也都不是永久的。

回过头来说 Token 改变了分配机制，包括生产资料的分配和在生产资料基础上加工后产生的回报的分配机制。所以 Web3 强调的是所有权，这个所有权包括任何一个个体产生的内容以及在内容基础之上的收益所有权。

你写了一首歌，以 NFT 的形式存在你的账号中，资产本身就是一个凭证所以确定了这首歌的所有权。在此基础之上的商业行为就更好确定收益也该给你。

所以在这个基础之上，我们再看任何一个协议/项目的 Token 价值所在：

Token 是否深刻影响着生产资料的分配？
Token 是否深刻影响着生产资料基础之上获得收益的分配？

Token 的价格/价值来源上面我提的两点，最终决定的是一个项目/协议的链上价值。在下面我又把 Token 的价格表现（直接用了价格，而不是价值）分成了三个组成部分：

链上 - 就是 Token 的经济设计和激励设计
链下 - 包括比如赛道、团队等信息（如这团队靠谱这样的判断状态）
市场情绪 - 短期内对价格影响最大的因素

文章插图

链上状态链上状态包含了大家常说的 Token 经济学模型设计。我们其实可以把决定项目关键参数等大量的投票治理机制都归类到生产资料的分配逻辑中去，而协议的分红或者回购销毁则都属于在生产资料之上产生收益的分配机制。这两点共同组成了 Token 的经济学模型最重要的部分，而这些机制最终形成成熟的项目链上基本面数据。