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文/ 何己派 编辑/ 谭璐
“双减”大棒落下 ， 鸡娃的补习班没了 ， 风暴里的教培机构们 ， 活得咋样？
只看资本市场的表现 ， 挺惨的 ， 新东方、好未来和高途 ， 三家巨头的市值一夜蒸发千亿 。
其中 ， 高途挺过了16次做空 ， 没能挺住“双减”的冲击 ， 如今的市值仅为巅峰时期的零头 ， 约2386亿元的市值灰飞烟灭 。
其创始人陈向东 ， 持股44%（截至2021年2月的年报披露） ， 身价从巅峰时的166亿美元大幅缩水至个位数 。
裁员、转型、业务关停 ， 成为高途2021年的主基调 。 但万万没想到的是 ， 这家一度巨亏的教育公司 ， 居然开始盈利了 。
不再烧钱营销
3月8日 ， 高途披露2021年Q4及全年财报 。 2021年9月-12月 ， 高途营收12.743亿元 ， 同比下降42% ， 主要受政策影响 ， 公司停止了K9学科辅导业务 。
值得注意的是在利润方面 ， 高途在第四季度的净利润为2.859亿元 ， 而上年同期净亏6.27亿元 。 在非美国通用会计准则下 ， 净利润3.244亿元 ， 经营净现金流入2.458亿元 。
再看运营利润 ， 上年同期还处于营业亏损近7亿元的困境 ， 2021年Q4 ， 高途实现营业利润2.583亿元 ， 是公司时隔5个季度后的盈利 ， 相当难得 。
也许 ， 教育公司的日子 ， 没有想象中那么难过 。
其一 ， K12校外学科培训几近“团灭” ， 烧钱大战不用打了 ， 一大笔营销费用得以省下 。 体现在高途的财报上 ， 去年9月-12月的销售费用 ， 从上年同期的17.984亿元大幅下降至3.730亿元 。
要知道 ， “双减”政策未出台前 ， 2021年开年 ， 教培巨头们还在如火如荼地进行营销竞赛 ， 1月-3月高途在营销上花了近23亿元 ， 同比翻了两倍不止 。
其二 ， K9业务不做了 ， 原本略显臃肿的组织架构进行收缩 ， 人员薪酬、教材成本和场地费用都变少了 ， 相应地 ， 成本也大幅缩减 。
2021年Q4 ， 高途的主营业务成本为3.867亿元 ， 同比下降37.3% ， 主因Q3开始优化组织架构及人员 ， 主讲老师和二讲老师的薪酬减少 ， 教材成本和租赁费用也相应下降 。
与此同时 ， 管理费用下降至9591万元 ， 而上年同期为2.177亿元 ， 主要由于行政管理人员的薪酬下降 。
“双减”来临时 ， 陈向东的反应速度是最快的 。 高途最先决定全面停止信息流投放 ， 并全面停止针对3—6岁儿童的线上培训 ， 裁员的速度和规模也最猛 。
“双减”意见下发的第二天 ， 陈向东就召集管理层开会 ， 定下裁员指标 ， 全国15个地方中心只留下5个以及北京总部 ， 上万名员工离开 ， 相当于组织架构砍掉三分之一 。
这些地方中心 ， 储备了大量辅导老师和销售团队 ， 他们担纲导流和本地化运营的角色 。 例如武汉中心 ， 原本计划2021年招聘1万人 ， 吸纳大量武汉高校的优秀毕业生成为辅导老师 。 说裁 ， 也就裁了 。
陈向东如此解释 ， “当商业环境和运营模型发生变化 ， 内部调整成为必然 ， 比如偏向于前端的辅导老师岗位 ， 就得减少 。 ”
转行直播卖货？
裁员和业务收缩省下的钱 ， 高途投向了转型 。 如陈向东所说 ， 公司账上还有足够支撑探索和变革3-5年的现金 。
高途在打法上比较专注 ， 在成人职业教育投入最多 。
尤其财经、公考、考研等领域 ， 高途沿用K12的名师策略 ， 考研业务挖角老东家新东方 ， 请来资深老师唐静、李旭 ， 成人英语培训则有耿建超、宋维钢等名师 。
高途提到 ， 去年四季度 ， 公司进一步增加了新的成人及职业教育培训品类 ， 不仅有招录和学业考试辅导 ， 还包括成人的职业技能培训、能力提升、心理咨询及企业培训等 ， 基本覆盖目前市场所需的多种培训类型 。
陈向东剑指“7年再造个新高途” ， 截至2021年12月底 ， 高途持有的现金及现金等价物、受限资金及短期投资 ， 加起来仍有37亿元 ， 有足够底气探索新业务 。
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