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德盛利|德盛利治理不善3次受罚，毛利率逐年下滑，应收账款占比高企( 二 )


若未来德盛利的市场开发策略、市场开发推广力度等方面未达预期 ， 则有可能面临销售收入增长乏力、经营业绩增长放缓甚至下滑的风险 。

此外 ， 从盈利情况看 ， 德盛利对政府补助的依赖程度越来越高 。 2017—2019年 ， 德盛利计入其他收益的政府补助金额分别为15.39万元、126.38万元和902.59万元 ， 占当期营业利润的比重分别为0.34%、2.72%和15.02% 。
三、1年以上应收账款占比攀升 ， 客户以资抵账400余万元
除面临市场开发风险外 ， 报告期内 ， 德盛利的应收账款一直保持在较高水平 。 一般而言 ， 应收账款余额长期保持较高水平 ， 会使得企业的现金流承压 ， 带来一定的坏账风险 ， 进而不利于企业的经营与发展 。
招股书显示 ， 2017—2019年末 ， 德盛利应收账款账面余额分别为17803.79万元、20763.2万元和22646.86万元 ， 占各期营业收入的比重分别为53.39%、55.87%和53.57% ， 应收账款占营业收入比重超5成 ， 占比较高 。
值得注意的是 ， 德盛利1年以上账龄应收账款余额占比不断增加 ， 2017—2019年末 ， 德盛利1年以上账龄应收账款余额占当期末应收账款余额的比例分别为18.75%、28.96%和32.86% ， 2019年较2017年提升了14.11个百分点 。

德盛利的部分下游客户为中小型房地产开发企业 ， 受房地产行业政策、融资环境等经营环境等因素影响 ， 如果客户资金流发生不利变化 ， 可能会对该公司应收账款回收产生不利影响 ， 导致该公司应收账款产生坏账风险 。 报告期内 ， 德盛利的客户中已存在用资产抵顶债务的情况 。
2017年5月18日 ， 立体停车（德盛利的全资子公司）与陕西福源置业有限公司（以下简称“福源置业”）签订《停车设备销售安装合同》 ， 约定由立体停车向福源置业销售立体停车设备 。 而2017年5月25日 ， 双方签订补充协议 ， 福源置业以西安市莲湖区丰禾路253号第13幢1单元11201、11202、11203、11207号房屋抵顶设备款 ， 四套房产抵顶应收账款474.38万元 。
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