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中国基金报|反转了，做空报告“突袭”豪车经销商！大跳水之后

中国基金报采访人员林雪
曾经狙击过波司登、华住的博力达思研究（BonitasResearch） ， 这次将枪口对准了内地豪车及超豪车经销商和谐汽车（3836.HK） 。 其发布沽空报告 ， 称和谐汽车董事会主席冯长革从公司窃取了10亿元 ， 并捏造财务报表 ， 和谐通过伪造股权出售产生伪造现金 ， 此前两个审计核数师辞职 ， 和谐在今年7月聘请德勤为审计等等 。 博力达思认为和谐汽车的股票毫无价值 。
这引起了和谐汽车股价的大幅波动 ， 昨天跳水大跌16% ， 最低跌至2.84港元 ， 今天开盘也一度下跌超4% 。 和谐汽车这两天两度发布澄清公告 ， 控股股东也增持了公司股票 ， 以表信心 。 在今天逐条反驳博力达思的沽空报告后 ， 和谐汽车的股价直线拉升涨超3% ， 截至下午收盘 ， 和谐汽车报3.44港元 ， 涨了1.47% 。
但这件事似乎还没结束 ， 据媒体报道 ， 博力达思称 ， 已将公开信和和报告的副本发送到德勤的办公室 ， 希望德勤做正确的事并提出请辞 。
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博力达思沽空和谐汽车
公司股价跳水大跌16%
11月12日 ， 博力达思研究（BonitasResearch）对港股上市公司和谐汽车发出沽空报告 。 该机构表示 ， 和谐汽车董事会主席冯长革欺骗了投资者并捏造了和谐的财务报表 ， 认为和谐汽车的股票是毫无价值的 。
具体来看 ， 博力达思列举了和谐汽车的几大问题：第一 ， 冯长革从公司窃取了10亿元人民币 。 博力达思称 ， 2019年底 ， 和谐通过滥用税项负债转移来抵销给冯长革的10亿元现金贷款 ， 实际上抹去了其偿还和谐10亿元贷款的合同义务 ， 对少数股东产生严重负面影响 。
第二 ， 和谐通过伪造股权出售产生伪造现金 。 博力达思称 ， 和谐声称其于2019年4月从出售河南和谐汽车维修服务有限公司（IAC）股权中获得了1.92亿元现金 ， 但是这从未发生 。 另外 ， 和谐从未在出售浙江绿野汽车有限公司（GFMC）股权中收到3.47亿元现金 。 博力达思认为 ， 这些发现表明和谐的现金余额自2015年以来已被捏造 。
第三 ， 博力达思称 ， 和谐通过两个方式对其盈利撒谎：未有合并其主要子公司的运营费用 ， 和未减损注销失败的投资 。
第四 ， 2020年1月7日 ， 安永会计师事务所辞去和谐的审计核数师一职 。 和谐为其2019年度报告聘请了另一位签字核数师 ， 中汇安达会计师事务所有限公司 ， 其随后亦于2020年7月辞职 。 博力达思怀疑 ， 这两个辞职都与给冯长革那10人民币亿元贷款的冲销有关 。
第五 ， 博力达思称 ， 尽管冯长革报告持股44% ， 和谐94%的股份于其系统流通 。 但这意味着可能的未披露股份质押 。
博力达思还表示 ， 只需要查看和谐在其声称的联营公司的所有权比例 ， 就能得悉和谐捏造了自己的利润 。 此外 ， 还可以查看现金转账 ， 以确认和谐从未于2019年4月从出售河南和谐汽车维修服务有限公司股权中获得人民币1.92亿元现金 。
博力达思称 ， 和谐汽车在2020年7月聘请了德勤为其财务报表进行审计 ， 其已将公开信和和报告的副本发送到德勤的办公室 ， 希望德勤做正确的事并提出请辞 。
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11月12日在沽空报告发布以后 ， 市场对此反应比较强烈 。 和谐汽车股价盘中跳水 ， 大跌16%左右 ， 最低跌至2.84港元 ， 收盘报3.39港元 ， 拉出了一条长长的下影线 。
和谐汽车两度澄清
逐条反驳做空报告
11月12日当天和谐汽车发布了澄清公告 ， 否认沽空报告内所有的指控 ， 并认为该报告包括误导性、具有偏见、有选择性、不准确以及不完整的声明 ， 是毫无根据的指控 ， 不负责任的揣测 。 目前公司业务发展稳定 。
11月13日中午 ， 和谐汽车发了一份更完整的澄清公告 ， 逐条对Bonitas的报告进行反驳 ， 解释了六大问题 ， 包括出让IAC股权款到账的情况 ， 还有10亿余元税项债务的转让问题 ， 石家庄宾利资产收购及成立新公司事宜 ， 转让绿野汽车款项的收付问题 ， 审计师聘用的事情 。
我们来看看和谐汽车的这份回应是怎么说的 。
1．关于出让独立大售后（IAC）股权款到账问题
根据本公司于2019年年报披露所述 ， 本公司于2019年以人民币1.92亿元的代价出售IAC股权 ， 并减少持股至19.8% 。 该笔1.92亿人民币款项在银行记录显示顺利妥收 ， 有相应付款凭证、银行对账单、银行流水记录、公司账目为证 ， 并于当年度外部审计中完成了相关审计程序 ， 不存在未收到现金事项 。 Bonitas的报告所称该款项未到账是颠倒黑白 ， 与事实完全不符 。 另外 ， 该29%股权的受让方是独立第三方 ， 与其他股东不存在任何法律事实关系 。
2．关于10亿余元人民币税项债务的转让问题
自2005年和谐汽车成立以来 ， 全部店面累计未付税款10亿余元人民币 ， 因涉及不同地方征收机关的计算、缴付方式问题 ， 以及各税局如何分配征税问题 ， 一直未能与各征税机关达成一致意见 ， 导致长期挂账 ， 成为历史遗留问题 ， 对上市公司产生不利影响 。


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