造车新势力第一梯队进入盈利临界点：比特斯拉提前了九年
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得益于中国市场的快速发展 ， 中国的头部新势力正在进入一条快速通道 ， 他们财务发展状况相较于特斯拉 ， 增长的更快 ， 而这种新能源的热度如果持续到年底 ， 中国很可能出现第一家净利润为正的造车新势力 。
文丨AutoR智驾王硕奇
金九银十 ， 让中国汽车焕发了新的生机 ， 其中造车新势力也不例外 ， 在市场热度和一些列政策扶持的情况下 ， 中国的新势力 ， 正在快速发展 。
11月刚过了不到一半 ， 头部的三家新势力 ， 蔚来、小鹏、理想 ， 其中两家就公布了第三季度财报 。
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小鹏数据显示 ， 三季度总收入为人民币19.90亿元 ， 同比增长342.5% ， 环比增长236.9% 。 其中 ， 汽车销售收入为人民币18.98亿元 ， 同比增长376.0% ， 环比增长250.8% 。
营收暴涨并不算最大亮点 ， 财报显示 ， 2020年第三季度小鹏汽车的毛利率为4.6% ， 上市后首次发季报毛利率便转正才是财报中的最大看点 。
尽管如此 ， 三季度小鹏汽车净亏损仍进一步扩大 ， 达到11.49亿元 。
而在今日 ， 理想汽车也公布了财报 ， 数据显示 ， 理想汽车Q3实现营收25.11亿元 ， 较第二季度的19.47亿元增长28.9%；截至当前 ， 理想汽车仍未实现盈利 ， Q3净亏损1.07亿元 ， 亏损相较二季度进一步收窄 。
美国通用会计准则下 ， 理想汽车Q3实现净利润1600万元 ， 第二季度为净亏损1.59亿元 ， 非美国通用会计准则净损益在本季度扭亏为盈 。
整体来看 ， 理想汽车Q3实现毛利4.97亿元 ， 较第二季度的2.60亿元增长91.3%；整体毛利率为19.8% ， 较第二季度的13.3%提高6.5个百分点 。 理想汽车表示 ， 毛利率的提升主要得益于部分零部件采购价格下降 ， 以及产量提升带来的单车制造成本的下降 。
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而蔚来这边还没有公布数据 ， 不过据不愿透露姓名的蔚来人士透露 ， 蔚来将在年底完成盈利 。
可以说三家的财务都处在不同的发展阶段 ， 但相同的是发展的速度正在快速提高 。
蔚来已经在追求净利润 ， 理想在扭亏为盈 ， 小鹏实现了毛利率转正 ， 这三家的不同状态 ， 正好印证了特斯拉的不同阶段 ， 而三家的股票均实现了大幅增长 ， 截至发稿前理想汽车美股开盘前已经涨了30% ， 而小鹏和蔚来在近期也有相似的表现 。
中国新势力与特斯拉的财务时间对比
我们首先得明确每家公司发展了多少年 ， 才可以理解为何三家新势力的财务都处在特斯拉的不同阶段 。
蔚来成立于2014年11月 ， 截至目前已经6年 ， 小鹏同样成立于2014年 ， 只是前期的进度较慢 ， 而理想成立于2015年 ， 至今已经5岁 ， 总体来看三家年纪相差不大 。
我们再来看看特斯拉的重要时间表 ， 通过梳理特斯拉的发展历程 ， 我们可以看到特斯拉的成长并不是一帆风顺 。
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1、特斯拉成立于2003年 ， 然而直到2018三季度才首次实现盈利 。
2、毛利率在2009年才实现转负为正 ， 此后在2011-2012年、2017-2018年毛利率也出现负值
4、公司的经营现金净流入常年为负 ， 同时资本开支巨大 ， 需要通过持续的融资才能维持经营 ， 融资规模不断增长 ， 直到19年末整体现金流才开始好转 。
也就是说 ， 在目前蔚来的财务发展阶段很有可能已经已经接近特斯拉2018的表现 ， 向全年盈利进发 ， 特斯拉用了15年 ， 蔚来只用了6年 。
而理想接近于特斯拉2012年的表现 ， 小鹏则是2009年的表现 。
因此 ， 单论财务状况 ， 中国新势力的进度要比特斯拉快很多 。
为何毛利润正 ， 仍然亏损？
前有蔚来（19年底）和理想（20年6月）毛利率相继转正并实现盈利 ， 小鹏汽车终于也迈进了“转正”的第一梯队 。
在此背后 ， 交付量是最有力的支撑 。 2020年第三季度 ， 小鹏汽车共交付8578辆汽车 ， 几乎是去年同期的2.6倍 ， 创史上最佳交付纪录 。
小鹏汽车董事长、CEO何小鹏表示：“作为小鹏汽车上市后的首份季报 ， 我们取得了强劲的运营与财务业绩表现 ， 这主要得益于P7交付量的快速上升 。 ”
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然而同一时期 ， 特斯拉Model3达到34154辆 ， 蔚来销量达到1.2万辆 ， 理想ONE单一车型 ， 理想三季度也拿到了8660辆的好成绩 。
因此这样的销量还不足以大幅度的降低生产成本 ， 分摊研发成本 ， 此外 ， 小鹏的支出也不可小觑 。
主要花钱提升的地方包括交付数量和产能的提升、研发的进展以及新工厂和海外业务的扩建计划 ， 以及提升战略有效性和良好的运营执行能力 。
同时 ， 小鹏汽车正在加速布局销售网络 。 财报会议中 ， 小鹏汽车高层透露截至今年年底 ， 计划新增150家门店 ， 覆盖72座城市 。 预计在2020年第四季度 ， 小鹏汽车的总交付数量约达到1万辆 。
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建工厂、扩门店 ， 这些都需要大量资金支持 ， 财报数据虽然亮眼 ， 但要谈盈利 ， 小鹏汽车还需要时间 。
但尽管如此 ， 截至11月12日美股收盘 ， 小鹏汽车（XPEV）股价大涨33.4% ， 收盘44.73美元 ， 总市值已达321.94亿美元 。 这意味着 ， 小鹏汽车总市值已超过同在广州的广汽集团（1280亿元） ， 成为广州市值最高的科技企业 。
新能源在中国的快车道
新势力的快速发展离不开中国汽车市场的暖意 。
10月 ， 汽车销量分别完成257.3万辆 ， 同比增长12.5% 。 截至本月 ， 汽车产销已连续7个月呈现增长 ， 其中销量已连续六个月增速保持在10%以上 。
更加值得关注的是新能源汽车产销分别完成16.7万辆和16万辆 ， 同比分别增长69.7%和104.5% ， 其单月产销第四次刷新了当月历史记录 。
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这样的数据足可以见得消费者对于新能源的购买欲望在逐步提高 。
而这些销量的背后 ， 也促成了新势力的快速发展 ， 而他们也成为了我国新能源战略的排头兵 。
有了这些带头的企业 ， 新能源的产业链将更加完整 ， 将会有更多的传统汽车品牌 ， 去学习变革 ， 去适应新的时代 。
【造车新势力第一梯队进入盈利临界点：比特斯拉提前了九年】不可否认 ， 消费者的热情拯救了中国汽车市场 ， 中国汽车市场的热情激发了新能源的强劲表现 ， 让新能源品牌无论是在资本还是产品亮点中 ， 都走到了快车道之中 。
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