|陈浩：现在已经没办法择时了，几乎?逢高就有波动……
小编按：
周三三大指数低开 ， 开盘后走势分化 ， 沪指翻红 ， 创业板指跌超1% 。 午后 ， 三大指数持续走弱 ， 创指失守2700点关口 ， 跌近2.7% 。 临近盘尾 ， 创指跌幅扩大至3% 。 截至收盘 ， 沪指跌0.53% ， 报3342.20点；深成指跌1.95% ， 报13720.17点；创业板指跌3.31% ， 报2681.52点 。
今年的双十一和去年的双十一都一样 ， 大跌 。 不一样的是主板抗跌护盘 ， 深市大跌 ， 而去年是两市都大跌 。 今天一方面科创板和创业板的低开低走使得题材股出现大面积的下跌；另一方面 ， 以周期股为代表的二线蓝筹股出现大面积的上涨 。 是不是市场的风格在转换？具体我们还是要拭目以待 。 财咖今日特别精选狼帅陈浩的近期直播精华片段 ， 希望从经济面、投资面和技术面上为大家带来新知！
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陈浩
我总是认为某个赛道有没有戏 ， 不是投资学说了算；而是众多基金经理的共识 ， 形成对一个赛道的稳定 。 机构共识会产生业绩的飙升 ， 但是机构踩踏也会产生甩尾和回撤 ， 太要命了 。
经济面
我给各位做一个重要的预演 ， 经过这些波动 ， 中国的进出口将在年底全面复苏 。 证据在哪里？都在天狼50里面 。 看宏观点金融机构信贷收支统计 ， 看非金融企业存款：直接看2020年5月之后 ， 非金融企业外汇存款出现了飙升的格局 ， 也就是咱们的外汇出现绝对净值萎缩是从2018年1月开始的 ， 延伸到2019年的9月 ， 2020年的5月二次探底 ， 然后绝对值回升 。
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咱们再看同比增长 ， 非金融企业外汇存款同比增长飙升高达15%；这个数值最高值曾经发生在2019年的6月 ， 是20%的同比增长 。 那么现在到8月的数据高达15% 。
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光一个央行数据还不能完全说明问题 ， 因为还有好多的可能性 ， 因此还得用一些证据加强你的判断 ， 考虑到全地球都在闹新冠 ， 那么可以说中国企业这一票捞的就算是有道理了 。 我就给大家公布了一个利好 ， 2020年低端制造全面复苏 。
有人说高端制造呢？高端制造有一个特点 ， 只要有竞争者 ， 那么技术领先的那一方就降价 ， 导致竞争者无论烧多少钱 ， 都难以制造出可以盈利的产品 。 因为人家早 ， 以至于强者恒强 ， 全世界就剩一家 。 请注意在中国A股出现的产业集中化这个规律 ， 在全世界已经持续了很多年了 ， 就是高端制造产业集中化 。 比如说光刻机都集中到荷兰那家了 ， 别人没法弄 ， 你一弄它下一代就出来了 。 所以A股的强者恒强 ， 是一个长达数10年的过程 。 中国企业纷纷的国产化 ， 指望老美不如指望自己 ， 哪怕现在的技术还不太成熟 ， 结果一有市场了 ， 技术立刻就会成熟 ， 重要的是它有市场了 。
投资面
咱们就说到A股了 ， 四季度可期！因为股市是政治和经济的晴雨表 ， 至少你知道出口在高速度的复苏 ， 现金流量表的增量是15%；现金流量表跟利润表跟资产负债表这三大表之间是相关联的 ， 宏观大数据已经可见端倪了 ， 而且央行数据是全样本数据 ， 一般来说这个数据是非常靠谱的 。
我们散户有一个毛病 ， 就是反应特别慢 ， 大家最后总是低的时候不买 ， 高的时候也怕追高 ， 但是更高的时候就全仓杀入了 。 比如基金的长跑跟短跑是两回事 ， 投资者的收益预期 ， 最佳收益期望值不是25% ， 25%是超额了 ， 最佳期望值应该是必要收益率大约一倍的水平 。 比如说现在必要收益率只是9.5% ， 那你做到18%就可以了 。 你不要做的太好 ， 因为做的太好会引发波动 。 包括上市公司的净资产收益率 ， 真是做到30% ， 请问坚持不下来退化怎么办？你今年30% ， 明年29% ， 后年28%……投资者是看趋势的 ， 你明明很赚钱 ， 但却往下走 ， 就不值了 。
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