药房|4大连锁药房混战：集采终结暴利，大参林总市值倍杀一心堂、老百姓
从创立、扩张再到上市 ， 一心堂(002727,股吧)、益丰药房(603939,股吧)、大参林(603233,股吧)、老百姓(603883,股吧)4大连锁药房的发展轨迹几乎同步 ， 但从三季度业绩来看 ， 这场持续了20年之久的“缠斗”结果正在逐渐清晰 。 
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10月29-31日 ， 连锁药房“四大金刚”一心堂、益丰药房、大参林、老百姓相继发布2020年第三季度报告 。
根据三季报 ， 2020年1-9月 ， 一心堂、益丰药房、老百姓和大参林分别实现营业收入92.39亿元、94.37亿、101.2亿元和104.92亿元 ， 同比增长20.59%、27.72%、20.91%和30.49%；分别实现净利润6.04亿元、5.9亿元、4.87亿元和8.67亿元 ， 同比增长24.80%、41.16%、23.60%和55.9% 。 
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无论是营收利润 ， 或者增长速度 ， 大参林都居首位 。
与业绩一起起飞的 ， 还有大参林的股价 。
10月30日 ， 大参林股价一度达到95.50元/股的高位 ， 创下上市以来新高 ， 截至下午收盘 ， 大参林总市值已经620.24亿元 ， “倍杀”一心堂和老百姓 ， 只有益丰药房能与之一搏 。 
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不过 ， 大参林暂时领先 ， 并不代表这场全国连锁药房龙头争夺战已经宣告结束 。
大参林后来居上
这场连锁药房之争始于21世纪初 。
1999年2月 ， 柯康保、柯云峰、柯金龙三兄弟分别出资200万元 ， 在广东茂名成立了茂名市大参林医药连锁有限公司 ， “大参林”药店迅速在这座粤西小城生根发芽 ， 此后在广东地区发散开来 。
一年后 ， 深耕云南药材市场多年 ， 有“滇南药王”之称的阮鸿献成立了云南鸿翔药业有限公司 ， 同时创立了“一心堂”连锁药房品牌 ， 进军医药零售行业 。 自此一心堂高歌猛进 ， 成为云南药品零售的领头羊 。
2001年 ， 湖南人谢子龙和高毅几乎同时举起了“平价药房”的大旗 ， 分别创立了“老百姓”和“益丰药房” 。
2014年 ， 一心堂率先实现IPO 。 2015年 ， “湘军”代表老百姓、益丰药房先后上市 。 2017年 ， 大参林在上交所敲钟 。 至此 ， A股市场集齐了连锁药房“四大金刚” 。
虽然扎根不同区域 ， 但4大连锁药房的业绩增长却保持着一种微妙的“默契” 。
时代财经梳理过往业绩发现 ， 2019年以前 ， 除益丰药房以外 ， 其他3家药房的营收规模差距不大 。 2019年 ， 益丰药房迎头赶上 ， 4家连锁药房一起跨进“百亿营收”俱乐部 ， 形成了并驾齐驱的局面 。 
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但从净利润来看 ， 最晚上市的大参林已暗暗赶超 ， 大有登上“药房一哥”宝座的趋势 。
2019年 ， 大参林实现净利润7.03亿元 ， 比老百姓的同期净利润高出38.11% 。 2020年三季度 ， 这个差距进一步扩大 。 根据三季报 ， 大参林实现净利润8.67亿元 ， 同比增长55.9% ， 不仅进一步拉大了与其他连锁药房的净利润差距 ， 增长速度也把其他3家甩在了身后 。
从日均坪效看 ， 大参林同样“一骑绝尘” 。 财报显示 ， 益丰药房和老百姓的日均坪效不相上下 ， 分别为63.34元/平方米和62.06元/平方米 。 而根据时代财经估算 ， 大参林直营门店的日均坪效则达到87.82元/平方米 ， 是一心堂（48.34元/平方米）的近两倍之多 。 
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谁先突围成功？
虽然大参林业绩已大幅领先 ， 但“全国连锁药房龙头”争夺战仍未结束 ， 4大连锁药房各踞一方 ， 要成为全国连锁药房龙头 ， 谁可以先“突围”地域的重围 。
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