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中微|研发投入增加 中微公司三季报业绩扣非后转亏

《科创板日报》（上海 ， 采访人员吴凡）讯 ， 10月28日晚 ， 国产半导体设备龙头中微公司（688012.SH）发布三季报显示 ， 今年1至9月 ， 中微公司实现营收14.76亿元 ， 同比增长21.26%；实现归母净利润2.77亿元 ， 同比上升105.26% 。
值得注意的是 ， 中微公司前三季度扣非后业绩由盈转亏 ， 亏损金额为4547.29万元 ， 同比下降138.08% 。 分季度来看 ， 除了今年二季度外 ， 中微公司第一季度和第三季度的归母扣非净利润均呈现亏损状态 ， 亏损金额分别为619.38万元和8565.26万元 。
非经营性收益"助攻"业绩正增长
对于今年前三季度归母扣非净利润大幅下降的原因 ， 中微公司在财报中解释称 ， 系本期股份支付费用增长0.61亿元 ， 研发总投入增加以及研发费用资本化金额减少 。
其中对于研发资本化的情况 ， 《科创板日报》采访人员注意到 ， 中微公司于2017年开始实施资本化 。 2019年前三季度 ， 中微公司实现归母净利润1.35亿元 ， 比上年同期增长399.14% ， 其中公司前三季度的开发支出达4.25亿元 ， 2018年同期为3.24亿元 ， 同比增长31.19% ， 中微公司彼时在财报中指出 ， 开发支出的增长主要是研发投入资本化所致 。
而截至今年三季度末 ， 中微公司账上开发支出为2.18亿元 。
由于开发支出所形成的无形资产摊销计入营业成本、以及期间销售产品结构变化的影响 ， 今年前三季度 ， 中微公司的毛利率为34.78% ， 同比下降4.11个百分点 。 不过中微公司未在财报中解释对销售产品的结构调整背后的逻辑 。
那么 ， 既然代表着主业的归母扣非净利润出现亏损 ， 中微公司又是如何保持归母净利润的正增长的？
【中微|研发投入增加 中微公司三季报业绩扣非后转亏】答案是非经常性损益 。
财报显示 ， 今年前三季度 ， 中微公司实现非经常性损益3.22亿元 ， 同比增长1979.24% ， 中微公司解释称 ， 系本期公允价值变动收益增加 ， 计入当期损益的政府补助增加 ， 以及银行理财产品利息收入增加 。
进一步看 ， 前三季度 ， 中微公司投资收益为1828.46万元 ， 同比增长1468.60% ， 主要原因为本期银行理财产品利息收入较上年同期增加；另外报告期内公允价值变动收益为1.56亿元 ， 同比上升3398.07% ， 而该笔收益主要系中微公司投资青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）3亿元而间接持有中芯国际科创板股票 ， 后续因中芯国际股价变动导致公司产生公允价值变动收益 。
由于报告期内公允价值变动收益较上年同期增加1.52亿元 ， 导致公司前三季度归母净利润较上年同期增长105.26% 。
股权投资抢占赛道
中微公司的主营业务收入来源于半导体设备产品的销售 ， 以及设备相关配件销售及设备维护服务等 ， 其设备产品主要为刻蚀设备和MOCVD设备 。
中金公司近日在发布的研报中指出 ， 预计2025年中国刻蚀设备市场规模将达到275亿元 ， 其中本土产线需求达155亿元 ， 而作为刻蚀龙头 ， 中微将明显受益于进口替代 。 MOCVD设备方面 ， "尽管目前行业受下游照明市场饱和影响市场衰退 ， 但随着mini LED、化合物半导体等新应用发展 ， 市场空间进一步打开" 。
值得注意的是 ， 除了主营业务外 ， 中微公司通过股权投资布局产业链赛道 。 《科创板日报》采访人员注意到 ， 中微公司已通过持有布局薄膜沉积设备赛道的沈阳拓荆11%股权 ， 并原拟认购过程控制设备厂商上海睿励10%股权 。
据了解 ， 上海睿励是国内少数几家进入国际领先的300mm生产线的高端装备企业之一 ， 其主要产品为光学膜厚测量设备和光学缺陷检测设备 ， 以及硅片厚度及翘曲测量设备等 。
值得注意的是 ， 在发布三季报的同时 ， 中微公司还对上海睿励的投资额度进行了调整 ， 即将投资额由原来的1375万元调整至500万元 ， 并且中微公司是以500万债权的方式向上海睿励出资 ， 中微公司称 ， 因本次增资仍涉及其他投资方 ， 公司投后持股比例尚无法确定 。


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