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|三大信号来袭！注意，风向真的变了

中国货币政策正在悄然发生转向 。
信号之一 ， 降息连续6个月落空 ， 与全球大放水的节奏形成明显对比 。
10月20日 ， 最新一期贷款市场报价利率（LPR）出炉 。 中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布 ， 1年期LPR为3.85% ， 5年期以上LPR为4.65% ， 均与上期持平 。
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这意味着 ， LPR利率连续6个月按兵不动 。 事实上 ， 即便面临疫情冲击 ， 1年期LPR也仅仅降了30个基点 ， 5年期LPR则只下降15个基点 。
且不说这一力度无法与全球大放水相匹比 ， 即便是历史周期里的2008和2015年相比 ， 降息力度同样可以忽略不计 。
数据显示 ， 2008年连续5次降息 ， 累计降了189个基点；2015年也是5次降息 ， 累计降了125个基点 。
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利率与房价走势可谓强相关 。
正因为降息不及预期 ， 所以全国楼市未能迎来普涨走势 ， 热门地区万人抢房 ， 冷门地区一再降价无人问津 ， 大分化趋势越发明显 。
信号之二 ， 央行重提“货币供给总闸门” ， 这是货币政策转向最直接的信号 。
近日 ， 2020年金融街论坛上 ， 央行行长易纲发表讲话指出 ， “货币政策需把好货币供应总闸门 ， 适当平滑宏观杠杆率波动 ， 使之在长期维持在一个合理的轨道上” 。
“总闸门”这一说法并不陌生 。 凡是央行提及“总闸门”之际 ， 货币政策或多或少都会发生变化 。
同时 ， 央行还提出“平滑宏观杠杆率波动” 。 这一说法有个大背景 ， 今年以来 ， 全国宏观杠杆率大幅攀升 ， 无论是总体杠杆率还是居民杠杆率 ， 都创下历史新高 。
据国家金融实验室数据 ， 2020年上半年 ， 全国宏观杠杆率由上年末的245.4%上升到266.4% ， 增加21个百分点 。 居民部门杠杆率由上年末的55.8%上升到59.7% ， 上升3.9个百分点 。
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前两年的“去杠杆”政策令人记忆犹新 ， 这一次虽然不会直接转向“去杠杆”模式 ， 但“稳杠杆”应该是大概率事件 。
这背后的原因也好理解 ， 疫情冲击之下 ， 货币政策走的是非常规模式；中国经济迅速反弹 ， 有望成为主要经济体中唯一正增长的国家 ， 货币政策回归常态也是大势所趋 。
【|三大信号来袭！注意，风向真的变了】这种背景下 ， 货币政策转向也就不难理解了 。
信号之三 ， 这一轮楼市调控 ， 一改过去只盯着重点城市的思路 ， 而是火力全面覆盖 ， 大涨必有调控 ， 谁也逃不了 。
今年7月和8月 ， 住建部等部门先后两次“约谈”10+6个城市 ， 这些城市绝大多数应加码了楼市调控 。
第一轮约谈涉及北京、上海、广州、深圳、南京、杭州、沈阳、成都、宁波、长沙等10个城市 ， 第二轮约谈涉及成都、北京、沈阳、长春、银川、唐山、常州等6个城市 。
在这“10+6”个城市里 ， 成都、沈阳各自被约谈2次 ， 北京、长沙是“楼市调控”标兵 ， 上海楼市相对稳健 。
截至10月底 ， 除了北京、上海、广州、长沙4个城市 ， 其他城市全部出台楼市新政 ， 将新一轮楼市调控推向“史上最严”的高度 。
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值得注意的是 ， 这里有几个新的现象：一是 ， 与过去相比 ， 连银川、唐山、常州这些往常不再重点监控之列的城市都被纳入“火力”范围 ， 足以说明楼市调控正在全面覆盖 ， 不论是一二线还是三四线 ， 凡是大热都必有调控 。
二是 ， 不在约谈名单之列的徐州、无锡、绍兴也都主动加强了调控 。 可见在楼市调控上升到“政治觉悟”高度之后 ， 越来越多的城市开始主动收紧了 。
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这三大转向 ， 对楼市影响究竟有多大？
其一 ， 楼市普涨时代过去 ， 大分化模式开启 。 一旦失去了大水漫灌的加持 ， 楼市普涨就失去了支撑 。 未来 ， 只有那些经济基本面良好、人口持续涌入、资金不断聚集的区域 ， 还有不断上行的可能 。 强者恒强 ， 是未来的主旋律 。
其二 ， 楼市有横盘之虞 ， 但无大跌之困 。 从国家政策来看 ， “稳楼市“是这几年的主基调；从房地产经济、土地财政依赖来看 ， 房地产仍旧举足轻重 ， 无论是国家层面还是城市层面 ， 都不会放任大跌 。
其三 ， 大分化时代 ， 不是每个城市都值得选择 ， 也不是哪种房子都有前景 。 在经济新常态之下 ， 一定要守住中心城市和大都市圈 ， 守住商品住宅这一核心资产 ， 不要将有限的资金浪费在各种各样的“非标”房子上 。


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