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小飞人|冯柳对于市场有这些理解与分享( 三 )


冯柳：频繁的调仓换股较多主要和自己的知识积累不够有关 ， 看到机会又担心错过 ， 那只能先上车再慢慢思索学习 。 利润一定是来自准确的选择且持有不动 ， 动就意味着纠正和改变 。
当然 ， 交易可以平息内心波动 ， 没买的时候渴想拥有 ， 思索的客观性难免受到影响 ， 得到后 ， 怕被伤害的担忧又会产生 ， 在反复中认清自己 。 我不是个很理性的人 ， 极度情绪化 ， 所以交易有时也是平息情绪的方式 ， 先满意一个无法克制的贪婪与惊骇 ， 然后再找到真正的需求 ， 进入贤者时间后才能知道是否是真正所爱 ， 这是我需要反省的地方 。
我是长时间满仓的人 。 因为我满仓的风格 ， 这会造成每当我有个新主意的时候都得卖一点老股才能买入 ， 所以会给人变动频繁的感觉 ， 但实在每一次都是长期投资的视角与打算 ， 无奈是主意太多钱太少 。 另外 ， 因为我很少调研 ， 所以对有些变动信息往往不能及时把握 ， 主要是在赔率高的阶段去承担不确定性 ， 在部门演绎后基本面需要更多假设的时候 ， 又不能通过紧密的跟踪去消除意外 ， 所以就很轻易在股价还有很大表现前离开 。
11.持仓并不是限于小盘股
冯柳：我大部分持仓都是在公司遭遇利空或下行趋势时买入的 ， 这种情况会比较轻易买到足够的量 ， 有的公司我都买到邻近举牌线了 ， 但从开始买到建仓结束 ， 通常只会波动10个点左右 。 价格是抢出来的 ， 只要没人竞争 ， 资金与筹码实在干扰不了市场 。 价格只是通过资金与筹码来反映 ， 真正影响定价的是人心与情绪 。
我不是风格选手 ， 对行业和市值大小都没有偏好 ， 现在的持仓从几十亿到几百亿上千亿乃至万亿市值的都有 ， 好比就有一个超过万亿市值的大蓝筹一直是我前几大重仓股 ， 只是大家在公然信息里看不到而已 。 小市值公司更轻易进入十大股东为外界所关注而已 ， 但是实际上的持仓占比往往没有外界想象的那么高 ， 加上表露出来的持仓是不完整的 ， 有不少重仓股未被表露 ， 所以参考价值不大 ， 无需太过正视 。
12.逆向投资不是去找冷门股和垃圾股
冯柳：要找高关注度低买入度的股票 ， 要拥抱人群 ， 到群众中去 ， 和而不同就可以了 。 我是一个有很强框架熟悉但知识积累很弱的人 ， 许多时候会由于知识与信息把握不充分产生扭曲 ， 旁人照着我做的去模仿肯定是会有大题目的 。
13.基金规模大有助于保持业绩的不乱和持续
冯柳：市场中不乏规模小更轻易做的说法 ， 实在未必全然 。 小资金对人的心性和命运运限要求更高 ， 由于机会变多 ， 诱惑也随之变多 ， 更轻易诱发出内心的贪婪与惊骇 ， 也更轻易陷入侥幸从而做出违反原则和纪律的事情 。 另外 ， 在小规模的时候你面临的是存亡生死而不仅是荣辱盈亏 ， 这是完全两种性质的压力 ， 未经历之人很难想象体会 。 此外 ， 小资金的外部资源更少 ， 更轻易暴露自身能力的不足 。 “小规模更轻易”往往是错觉或只是某特定打法的适配而已 。 对逆向投资者来说 ， 规模大才能更好的施展体系的作用 ， 避免命运运限不佳和情绪冲动的偶然性影响 ， 更轻易贯彻自身意图 。
14.要抵御港股的低价诱惑
冯柳：每个市场有其风险偏好和运行机理 。 不占市场的便宜是我的信奉 ， 占便宜是需要支付对价的 。 同样的商品在不同的市场卖不同的价格是很常见的 ， 股市也一样 。 相对贵一点说明这个地方更能体现它的价值 ， 从我过去的多次经历看 ， 选贵的带来的回报反而更多 ， 我很庆幸抵御住了港股的低价诱惑而没有抛却自己的体系与原则 。
15.不要为市场波动而焦急
冯柳：市场波动时心情肯定不好 ， 只是没有达到焦急的状态 。 我是一个高度情绪化且不太有自制力的人 ， 许多人认为我压力会很大 ， 甚至有风闻讲还可能抑郁 ， 我说那怎么可能 ， 自己一向是零压力 ， 由于有题目发生就去解决掉它 ， 不会有题目和情绪的积累 。 假如解决不掉呢 ， 那更没有压力了 ， 说明这超出了你的能力 ， 已经不适合面对这个事情了 ， 人没必要为自己配不上的事情而焦急 。 假如你不配这个金钱与名声 ， 那越早抛却越好 。 想得到和维持自己不应有的东西是很不明智的行为 ， 这就是贪婪和惊骇 。 我们最绕不开的是自己 ， 要善待自己 ， 要令自己感到轻松幸福愉悦 ， 为了某些并不本质和重要的方面去委曲 ， 导致自己失去了喜乐 ， 这就太想不开了、太执迷于物了 。


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