券商股|政策连放大招！林园、星石等畅谈牛市“旗手”券商股的确定性机会
红周刊 采访人员 | 李健 齐永超 王飞
·编者按·
长假后的第一个交易日 ， A股两市逼空大涨 。 本周末 ， 政策层面又接连传出大消息 。 主要涉全面分步实施注册制 ， 吸引更多长期资金入市 ， 加大退市监管 ， 大力提高上市公司质量 ， 等等 。 这些内容之前证监会也说过 ， 不过这次的发布的来源等级更高 ， 这充分反映了高层对A股的重视 ， 并正通过各种渠道为A股注入牛市基因 ， 催化股市走牛 。
而无论是注册制下的保荐机会 ， 还是资金入市作为平台和通道 ， 都是直接利好 。
本期 ， 我们邀请了深圳林园投资董事长林园、同威投资首席研究员廖星、星石投资首席研究官方磊、深圳前海成恩资本董事长王璇、华西证券非银金融分析师吕秀华、东莞证券首席经济学家杨博光等 ， 共同研判当前券商基本面质量以及投资机会 。
第四波券商整合大潮加速 券商板块有望受益
《红周刊》：本周末 ， 政策连放大招 ， 直接利好券商股 。 节前 ， 国联证券将吸收合并国金证券的事件 。 先谈谈券商的合并整合 ， 是否进入加速期？
廖星：早在2019年11月监管层就提出了“打造‘航母级头部券商’”的六大措施 ， 支持和鼓励券商的并购重组 。 “2019年11月29日 ， 证监会在《关于政协十三届全国委员会第二次会议第3353号提案答复的函》中表示 ， 将继续鼓励和引导证券公司充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控 ， 积极推动打造航母级头部证券公司 ， 促进证券行业持续健康发展 。 ”
在这个背景下 ， 券商行业多次传出几波并购传闻 ， 涉及的券商包括中信证券、中信建投、第一创业、国元证券、华安证券 ， 等等 。 7月1日传闻中信和中信建投合并 ， 引起市场极大关注 ， 券商股有一波快速上涨 ， 其中 ， 中信证券股价从23元涨到33元 ， 中信建投从37元涨到55元 。 券商股价对市场情绪和行业整合预期超级敏感 。
从监管层意图到市场传闻 ， 再到9月13日的《金融控股公司监督管理试行办法》 ， 以及9月20日的首个券商合并项目国联吸收合并国金获得证实 ， 毫无疑问 ， 意味着券商并购整合进入加速期 ， 这是打造航母级券商的捷径 。
王璇：是的 ， 这应该是业内的共识 。 随着金融市场对外开放程度的不断加深 ， 外资通过参股、控股或独资等多种形式进入国内券商行业的事件也在不断增多 ， 这导致国内券商的生存和发展将面临新情况和新变化 。 去年12月 ， 证监会在答复政协提案时就曾提出“要打造航母级头部券商” ， 而现在国联和国金的合并则意味着券商之间整合重组时代的开启 。 当然 ， 这也是券商行业集中资本、做大做强的一个重要趋势 。
《红周刊》：从监管政策来看（见表1、附图） ， 9月14日 ， 《关于实施金融控股公司准入管理的决定》《金融控股公司监督管理试行办法》系列政策出台 ， 非金融企业投资形成的金融控股公司正式纳入监管 。 11月1日起 ， “金融控股公司”实施准入管理 。 这是否意味着实力较弱的金控公司需要进行业务的分拆或合并？当前哪些公司存在较大的分拆以及合并预期？
表1 政策数量与券商指数（886954.WI）年内涨幅
本文插图
附图 2003年以来每年政策数量与券商指数涨幅对比
本文插图
廖星：一直以来 ， 我国陆续形成了众多的金融控股公司 ， 大体可分为两类 ， 一类是由金融企业控股的集团；一类是非金融企业投资控股的集团 。 相比之下 ， 前者由于一直都处于较为严格的金融监管体系之下 ， 相对比较规范 ， 而后者、特别是地方和互联网金控由于监管主体不明确 ， 一直存在监管盲区 。
推荐阅读
- 华夏时报|三大券商“护航”吸金王君实生物，究竟有没有“人情世故”？
- 市场|券商策略：把握业绩确定性 继续看好高端制造和可选消费
- 一起来护肤|最高可获得双600万元“人才贷” 建德推出系列人才政策
- 宠物养成|【券商看市】“涨1跌4”之后，下周A股怎么走？
- 券商中国|车险要变天？特斯拉亲自下场，保险费率还低30%？国内新能源车保险产品也在路上了
- 证券时报网|券业获客成本激增，一个账户需1000元？年内至少8家券商新增客户约百万，后续空间还有多大？
- 财经可是角度|互联医疗迎政策利好！相关概念股有哪些？
- 经济日报|CPI增速重回“1”以内！专家：CPI涨幅回落不影响货币政策走向
- 华夏时报|合并风声再起之际，这家券商受罚了，祸起新三板公司财务造假
- 券商中国|20万亿险资大松绑，放开财务性股权投资行业限制，禁投十类情形