市盈率|巴菲特无比看重的指标，市盈率究竟该怎么用，3分钟教会你！( 二 )
再其次 ， 行业间市盈率也会有很大的差距 ， 这里为了量化我简单把他们分成传统行业和高成长行业 。 传统行业是比较成熟的行业 ， 有接近稳定的市场份额占比 ， 有成熟的商业模式和稳定的盈利模式 ， 以及可怜的天花板 。
比如银行 ， 地产 ， 券商 ， 食品饮料 ， 家用电器 ， 汽车 ， 商业零售 ， 旅游酒店 ， 服装纺织等 ， 就是传统行业的 ， 成长性和不确定性更高的就是一些科技方向的了 ， 人工智能 ， 芯片 ， 半导体什么的 ，
对于传统的消费行业来说 ， 它的估值一般比较稳定 ， 大部分位于20-50这个区间 ， 对于传统的行业来说 ， 如果说看估值很明显的刺眼的话 ， 最肯定会看先看它的营收 ， 那如果说在一个他有一个要分析它的护城河 ， 也就是说它的竞争壁垒的时候 ， 这个时候再看他的其他的这个队和同行业其他企业相比的一些优势 。 要分析企业在供应链当中的地位的 。
在判断估值是否合理 ， 而对于高成长行业我们给予估值的时候要去想象他在未来的空间 ， 比如特斯拉 ， 市场允许他有千倍市盈率是因为他是全球新能源的龙头 。 有极宽的护城河 ， 而是新能源汽车正是当下大势所趋 ， 所以一定高成长行业的估值不可以被量化 ， 只能对比做个参考 。
总的来说估值是艺术 ， 所以没办法一概而论 ， 从历史的眼光来看 ， 一家公司不同阶段的估值变化是极大的 ， 而且估值偏离历史中值可以很久很久很久 ， 这背后有资金属性 ， 交易者的情绪 ， 以及产业的业态等等原因 ， 必须一个个案例讨论 ， 举个例子 ， 如果把亚马逊放在80-90年代的理论框架里讨论 ， 这股票是万万不能买的 ， 然后巴菲特就错过了这个超级大牛 。
巴菲特有句名言叫潮水退了才知道谁在裸泳 ， 那么如果潮水永远不退或者30年后才退呢 ， 裸泳的人是不是就可以完美穿好衣服上岸呢？
最典型案例就是特斯拉 ， 如果特斯拉遭遇1929年那样的市场 ， 可能早破产了 ， 但是特斯拉在现在这个市场就完全可能上岸 ， 历史上很多破产的公司并非不牛逼 ， 而仅仅是因为缺乏融资的机会 。
注意事项
1.市盈率对于没有盈利的公司和刚盈利的公司往往不具备参考性 ， 这时候需要结合收入规模、自由现金流量等指标来判断股价高低 。
成长性的企业往往市盈率更高 ， 其在于未来盈利更具有想象力 。 哪怕现在不盈利或者盈利少 ， 人们也愿意相信以后能赚钱 。
2.当你研究好企业行业情况、公司目前情况、未来情况的时候 ， 你就可以结合你对企业的认知给出一个市盈率了 ， 如果高于这个市盈率就暂时不要买 ， 低于较多时买入 ， 高于很多时就卖出 。
投资之道就这么简单 ， 难在何为高、何为低、何为好 。
我是振鹏 ， 专注量化交易投资15年 ， 关注我带你涨财！关于文章内容 ， 还有什么想要了解的 ， 欢迎评论私信我一起交流 。
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