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中新经纬|国联证券合并国金证券 分析称协同需理念契合与文化认同( 二 )


天眼查信息显示 ， 国金证券控股股东为长沙涌金 ， 第二大股东为涌金控股 ， 二者合计持有国金证券27.43% ， 且股权穿透后实控人均为陈金霞 ， 即“涌金系”现掌门人 。 据了解 ， “涌金系”是一家民营金控财团 ， 主要金融资产包括国金证券、云南信托等 。
上述国金证券负责人向中新经纬采访人员表示 ， 公司及国联证券两家上市券商确实在体制、机制和文化等方面存在差异 ， 尤其是两家公司在各自的发展过程中 ， 形成了各自鲜明的发展特色、业务专长及资源禀赋 。 但是 ， 当前券商行业正在经历深刻的变革 ， 同样面临行业的发展机遇与挑战 ， 同样面临做大做强的迫切需要 。
中新经纬采访人员注意到 ， 事实上两家券商在业务层面上恰好形成互补 ， 国联证券经纪业务突出 ， 国金证券则以投行业务见长 。
财报数据显示 ， 今年上半年 ， 国联证券实现营收8.22亿元 ， 净利润3.21亿元 ， 分别同比下降3.42%和9.84% 。 分业务看 ， 经纪及财富管理业务为国联证券第一大业务 ， 其收入占比为37.35% ， 证券投资和投资银行业务收入占比则分别为22.99%和18.25% 。
同期 ， 国金证券实现营收28.96亿元 ， 净利润10.02亿元 ， 同比分别增长51.36%和61.24% 。 分业务看 ， 与国联证券经纪业务“独大”局面不同的是 ， 国金证券投资银行和证券投资业务业绩表现亦相当强势 ， 三大业务收入占比分别为28.04%、25.83%和18.78% ， 收入结构相当平衡 。
国金证券半年报显示 ， 保荐业务方面 ， 公司在上半年共保荐7起IPO与1起定增 ， 合计承销金额84.88亿元；债券业务方面 ， 公司共发行70只债券 ， 合计承销金额484.59亿元 。 截至2020年6月末 ， 国金证券共有注册保荐代表人144名 ， 在全部保荐机构中排名第8位 。 同期 ， 国联证券旗下从事投行业务的全资子公司华英证券完成再融资承销保荐项目1单 ， IPO分销项目1单；债券业务合计承销规模164.46亿元 。
何南野告诉中新经纬采访人员 ， 目前 ， 双方股东层面已达成了共识 ， 后续合并要报证监会审批 ， 为合并链条上的不确定性事项 。 但整体来说 ， 合并应该问题不大 ， 但审批时间上具有不确定性 。 合并能否有效协同存在不确定性 ， 主要取决于两大方面 ， 一是股东理念要一致 ， 在重大事项上保持一致性 ， 建立长远规划；二是高管和核心员工要进行整合和调整 ， 要让双方团队不断融合成一个团队 ， 减少人事斗争 ， 共同认同新公司的文化 。
2019年11月末 ， 证监会在回复全国政协相关提案的回复中表示 ， 将积极推动打造“航母级”头部证券公司 ， 促进证券行业持续健康发展 。 近来 ， 也陆续有媒体报道证监会有意向大型商业银行发放券商牌照 。 不过 ， 市场仍视头部券商合并为主流的打造比肩国际大行的中资投行方式 ， 此前疯传的中信证券与中信建投合并传闻即反映出这一点 。
不过 ， 杨丰强表示 ， 关于打造“航母级”证券公司 ， 并购重组确实是券商实现跨跃式发展的重要手段 。 但是 ， 目前证券行业面临的核心问题是业务范围和功能受限 ， 无法实现规模的突破 ， 而单纯的并购重组无法打造真正的“航母级”证券公司 。 (中新经纬APP)
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