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中新经纬|国联证券合并国金证券 分析称协同需理念契合与文化认同

：原题为_中新经纬|国联证券合并国金证券 分析称协同需理念契合与文化认同。
中新经纬客户端9月22日电 (梁冀)纷传数月的两家“中字头”券商——中信证券与中信建投合并传闻尚未有定论 ， 两家“国字头”券商——国联证券与国金证券合并的步子却跑在了前头 。 20日下午 ， 国联证券与国金证券分别发布公告 ， 确认了双方合并的市场传闻 。
公告显示 ， 国联证券拟受让国金证券控股股东长沙涌金所持其约7.82%的股份 ， 同时以向后者全体股东发行A股股票的方式吸收合并国金证券 。 不过 ， 此次转让的标的股份的具体数量、转让价格、交割和转让价款支付等具体细节有待进一步协商 ， 并在双方正式签署的股份转让协议中予以约定 。 若合并成功 ， 这将成为A股史上首例上市券商之间的合并重组案例 。
国联证券“蛇吞象”？
【中新经纬|国联证券合并国金证券 分析称协同需理念契合与文化认同】甫上市两个多月 ， 国联证券便试图吞下体量远大于自身的国金证券 ， 而外界对此次“蛇吞象”式的交易亦猜测颇多 。
中证协数据显示 ， 2019年国联证券营收、净利润和净资产分别为16.32亿、5.21亿和80.24亿元 ， 在全行业98家证券公司中排在第51、第43和59位；国金证券上述数据则分别为39.88亿、12.99亿和204.06亿元 ， 分列行业第21、第21和第23位 ， 双方规模尚有明显差距 。 不过 ， 双方在市值方面呈现胶着局面 ， A股市值均为约460亿元；此外 ， 国联证券港股市值约110亿元 。
苏宁金融研究院研究员何南野向中新经纬采访人员表示 ， 主要是双方股东撮合协商的结果 。 无锡市政府及国资委一直有做大做强国联证券的意图 ， 此前还引入了一大批前中信证券高管并推动公司上市 。
东北证券战略规划部高级研究员杨丰强则表示 ， 随着证券行业重资本化趋势加快和行业集中度的提升 ， 以及近期金控管理新规的出台 ， 都对券商股东资质等方面都提高了要求 ， 这也可能是“涌金系”选择出手国金证券的一个原因 。
年初至今 ， 资本市场普遍回暖 ， 加之注册制政策的落地 ， 都对券商板块形成利好 。 而此次“涌金系”则在金控管理新规的出台及从金融领域抽身意图的合力下 ， 选择出手国金证券 。
据了解 ， “涌金系”原是由魏东创立 ， 初期采取私募机构的投资风格 ， 并一度控制有国金证券、九芝堂和千金药业等多家上市公司 。 2012年 ， 国金证券完成30亿元定增项目 ， “涌金系”持股比例由43.25%降至33.27% ， 被认为正逐渐脱离金融行业 。
本月13日 ， 国务院发布《关于实施金融控股公司准入管理的决定》 ， 央行发布《金融控股公司监督管理试行办法》 。 央行副行长潘功胜彼时表示 ， “《准入决定》和《金控办法》的实施 ， 将非金融企业投资形成的金融控股公司整体纳入监管 ， 坚持金融业总体分业经营为主的原则 ， 从制度上隔离实业板块与金融板块 ， 有利于防范风险跨机构、跨行业、跨市场的传染 ， 推动金融控股公司开展有益的创新 。 ”
国金证券相关负责人向中新经纬采访人员表示 ， 此次整合 ， 有利于国联证券引进灵活高效的发展理念、经营机制 ， 增强活力、控制力和影响力；而国金证券 ， 也能更好的借助国联证券的资源禀赋、社会资源 ， 提高抗风险能力 。
中新经纬采访人员试图联系国联证券并先后致电致函对方 ， 但截至发稿 ， 未收到对方回应 。
合并成行亦待磨合
中新经纬采访人员注意到 ， 虽然双方均有意推动合并达成 ， 但此次交易仍面临不确定性 ， 而合并后能否协同发展的问题亦不容忽视 。
国联证券2020年度半年报显示 ， 公司原为全民所有制企业 ， 2008年改制为股份有限公司 。 公司控股股东为无锡市国资委下属全资子公司国联发展 ， 实控人为无锡市国资委 ， 是典型的地方国资背景券商 。


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