底层|雪松信托42只产品220亿底层资产尽数虚无，谁在幕后运作( 四 )
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按照这个合同编号规则 ， 采访人员对前述总额224.31亿元应收账款 ， 所涉及的429笔合同编号逐一进行解析、比对 ， 梳理出原始债权人共计22家（表3） 。
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前5位债权人ZLGK、ZZGK、SHHS、GZFH、GZYEH ， 其应收账款共计182.95亿元 ， 占比81.56% 。 换句话说 ， 转让债权金额最大的5家融资人 ， 通过文心保理 ， 拿走了“长青”系列信托计划的绝大部分资金 。
李浩强说：“从单一主体的融资人看 ， （最大的）它有70亿的应收账款 ， 那它起码规模也不小于70亿吧 ， 它要通过这种（保理）方式去进行这么大的融资 ， 有点蹊跷 。 ”
四、文心保理业务疑云：“三方确权”与“回款封闭”
采访人员进一步梳理发现 ， 这22家原始债权人 ， 与27家债务人所发生的429笔贸易关系 ， 构成了复杂的网状交易结构 。 比如 ， 最大的债权人ZLGK ， 对应了10家债务人；而最大的债务人盘北国投 ， 也对应了11家债权人 。
原始债权人与债务人的贸易关系以及因此而形成的该等应收账款 ， 成为了文心保理以及长青系列信托产品的底层资产 。
从信托投资人的角度来说 ， 底层资产的真实性 ， 是控制投资风险、保障资金安全的核心所在 。
那么 ， 文心保理是否真实享有这些底层的应收账款债权资产呢？
据了解 ， 应收账款融资有两个非常关键的风控环节——“三方确权”与“回款封闭” 。
某股份制银行供应链金融业务经理王俊杰（化名） ， 接受采访人员采访时表示：“按照现在的法律规定 ， 债权人将应收账款卖给保理公司时 ， 付款方要确认付款义务 ， 他们三方是要确权的 。 你债权人是应收账款的天然权利人 ， 对吧？你把收款的权利转让给保理公司 ， 这是你们俩之间的两两协议 ， 但是对于最终的付款方来说 ， 他得去确认 ， 就是他的债主变了 ， 所以这就是确权的目的 。 ”
《合同法》第八十条规定：债权人转让权利的 ， 应当通知债务人 。 未经通知 ， 该转让对债务人不发生效力 。
通常 ， 三方确权会实地进行或者通知送达 ， 并且要求债务人在确权文件上加盖公章 ， 以确认这笔债务的真实性及债务人的付款义务 。
而在三方确权的同时 ， 也包括收款账户的变更 ， 从债权人（供应商）的收款账户变为保理公司的收款账户 。 这就是说 ， 确保债务人支付的款项 ， 能回到保理公司的账户 ， 从而实现回款的封闭 ， 杜绝回款资金到融资人账户之后被转移的风险 。
但实际操作中 ， 变更回款账户是非常麻烦的事情 。 王俊杰表示：“除了一些比较稳定的长期客户以外 ， 通常情况下 ， 付款方不太愿意配合这个事 ， 因为比较折腾 。 对他有什么好处呢？你想 ， 你要变收款账户的话 ， 当时的账户是怎么来的？是签合同的时候来的 。 你现在要想变更收款账户 ， 就意味着付款方企业得重新走一遍签约的流程 ， 变更其中的收款账户 。 这个过程 ， 付款企业的业务部门、法律部门、财务部门 ， 还有档案管理部门 ， 都得跟着做变更 。 没好处的事谁愿意折腾呢？”
面对困难的三方确权以及繁琐的回款账户变更程序 ， 文心保理却在2020年2月-8月的半年内 ， 完成了224.3亿元的应收账款受让 ， 这不禁令人产生疑问 。 如果再联系起这家保理公司2018年6月才刚成立 ， 自称2019年9月才开始展开业务 ， 能在如此短的时间内 ， 完成如此大规模的业务 ， 着实让人觉得匪夷所思 。
某地方金融局负责保理监管的人士认为：“如果是围绕集团体系内的核心企业做反向保理 ， 做这么大规模是可以理解的 。 如果仅仅是做正常的零散化的正向保理 ， 那这个速度就有点太惊人了 。 ”
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