雅居乐负债年年攀升，资金不断吃紧
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日前 ， 雅居乐集团如期发布了2020年中期业绩报告 。 雅居乐掌舵人陈卓林可谓意气风发自信满满 ， 对上半年的业绩颇为满意 ， 也对下半年完成1200亿的销售目标充满信心 ， 似乎是为广大投资者和股东爸爸们交上了满意答卷 。
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半年报数据显示 ， 截至2020年6月30日 ， 雅居乐集团实现营业额335.27亿元 ， 同比上涨23.7%；毛利为人民币115.2亿元 ， 同比上涨40.2% ， 整体毛利率为34.4% ， 同比上升4.1个百分点；核心净利润和股东应占净利润分别为65.18亿元和53.06亿元 ， 分别同比上涨35.6%和32.9% ， 对应期内核心净利润率和股东应占核心净利润率分别为19.4%和15.8% ， 同比分别上升1.7和1.1个百分点 。
经营层面 ， 雅居乐报告期内实现营业收入335.27亿元 ， 同比增长23.70%；实现毛利润115.20亿元 ， 同比增长40.20%；其中期内核心净利润为65.18亿元 ， 同比增长35.60% 。
报告期内雅居乐毛利率达到34.40% ， 较2019年同期的30.30%上升4.1个百分点 ， 毛利率的上升主要由于毛利率较高的项目所占比重有所增加所致 ， 尤其是单位土地成本较低的项目增长最为明显 。
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总负债年年攀升
据了解 ， 雅居乐目前的业绩有56.3%由长三角、珠三角贡献 ， 其次是中西部（15.3%）、南部沿海（10.7%）、京津冀（7.9%） 。
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从公司财务数据来看 ， 雅居乐的总负债连年攀升 ， 从2016年的875.70亿元上升至2019年的2078.95亿元 ， 其中 ， 同期流动负债则从552.52亿元上升至1476.68亿元 。
2016-2019年 ， 雅居乐的净负债率为分别49.1%、71.4%、79.1%和82.8% ， 负债指标逐渐走高 。
据中报数据显示 ， 截至2020年上半年 ， 雅居乐的资产总额已突破3000亿元 ， 资产负债率为76.3% ， 净负债率为73.3% ， 负债规模达2301.66亿元 。 其中 ， 有息债务989.4亿元 ， 比年初的966.7亿元有所增加 。 其中 ， 该公司将于一年内到期的有息债务为403亿元 ， 短期债务占比为0.4 。
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众所周知 ， 穆迪、标普是全球公认的评级机构 。
据穆迪表示 ， 雅居乐的信用指标仍处于当前评级的较弱水平 ， 债务杠杆率仍将继续上升 。 而根据标普的预测 ， 雅居乐的去杠杆努力可能比预期的要弱 ， 因此其杠杆率在未来6至12个月内不会大幅改善 。
【雅居乐负债年年攀升，资金不断吃紧】此外 ， 穆迪预计未来12-18个月雅居乐将通过缩减收购规模来控制债务增长 。 穆迪预计2020年和2021年该公司将投入大约人民币350亿-400亿元(约占预售额的30%)收购新地块和其他非房地产开发业务 。
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