ARM|英伟达收购ARM是个好生意吗？软银套现，交易仍要跨过监管审批这道坎( 二 )
就在软银集团发出交易声明后 ， 美东时间9月13日收盘报27.5美元/股 ， 在9月14日开盘即为30.21美元/股 ， 截至14日收盘报29.67% ， 涨幅在7.89% 。
依据协议显示 ， 除了支付给ARM员工的15亿美元外 ， 英伟达将向软银公司支付价值215亿美元的英伟达股票 ， 以及120亿美元现金 ， 其中包括签约时即刻支付的20亿美元 。
暂且不论对赌后软银的收获 ， 可以确定的是 ， 直接落入其囊中的合计为335亿美元 。 若把时间点拨回至2016年 ， 软银收购ARM时花费的314亿美元 ， 雷玮觉得 ， “算上通货膨胀等因素 ， 软银在一买一卖间 ， 不仅没大赚一笔 ， 反而可能会有亏损的风险 。 ”
软银董事长兼首席执行官孙正义在公告中表示 ， 自收购ARM以来 ， 软银在人员、技术和研发方面对其进行了大量投资 。 从而将ARM业务扩展至具有高增长潜力的新领域 。
然而 ， 软银予以厚望高投入后 ， ARM并未带来期待中的回报 。
从软银既往发布的财报中可知 ， ARM自2017年-2019年间的营收分别为18.31亿美元、18.36亿美元、18.98亿美元 。
因看好物联网行业的发展潜力 ， 软银在2016年将ARM收入囊中 ， 然而此后连续三年增长乏力 ， 加之软银自身的财务压力 ， 倒逼其做出了出售这部分资产的决定 。 确实 ， 软银没“大发横财” ， 但雷玮认为 ， 甩掉ARM这个“包袱”带来的大笔现金流 ， 对于软银依然是利好的 。
对于英伟达收购ARM的交易 ， 孙正义认为“是一个引人注目的组合” 。 对于合并 ， 他予以期待 。 据悉 ， 软银将继续通过其在NVIDIA的持股比例（预计低于10％）来确保ARM的长期成功 。
监管的门槛
据悉 ， 英伟达对ARM的收购案 ， 虽然几方已经“官宣” ， 但这一交易仍须获得中国、美国、欧盟和英国的批准 ， 预计监管审批或需要长达18个月的时间 。
目前 ， 业内就各国监管机构对这项交易的批准可能性予以讨论 。 特别是在当前视角下 ， 美国对我国的华为公司发出的禁令在9月15日这天开始生效 ， “芯片断供”不仅之于华为 ， 甚至对全球芯片企业而言 ， 都不是一个好消息 。
如今背景下 ， 美国公司英伟达要收购英国企业ARM ， 中国的芯片公司包括华为海思在内 ， 还能否继续获得ARM的IP授权？这个答案也决定着交易能否最终迈过中国监管审批的门槛 。
ARM一旦出售给英伟达 ， “意味着ARM将受到美国相关法规的约束 。 ”赫尔曼·豪瑟在公开信中强调 ， 英国数百家电子公司在使用ARM后制造的电子产品 ， 多出口到包括中国在内的全球主要市场 ， 他认为 ， 若遵守美国CFIUS法规 ， 在美国利用技术优势“武器化”的贸易战中 ， ARM和英国会成为附带受害者 。
即使有反对声 ， 黄仁勋依然对收购ARM能得到中国监管机构的批准有信心 。 另外 ， ARM CEO西蒙·赛格斯也强调 ， 即使被英伟达收购 ， 母公司发生了变化 ， 但并不会改变ARM对中国市场的投入 。 “中国合资公司对ARM很重要 。 ”在西蒙·赛格斯看来 ， ARM的大部分产品不受美国的出口管制约束 。
（责任编辑：李显杰 ）
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