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资金|A股迎“金九银十”？ 新基金发行已破2万亿 明星私募罕见组团调研( 二 )


从沪指走势来看 ， 由于一条压力线的作用 ， 7月中旬步入调整以来 ， 已经1个多月 ， 而沪指的资金线在7月6日向上突破2016年以来的箱体上沿之后 ， 在7月底和8月底两次回探箱体上沿 ， 这是否意味着调整已近尾声？
另外 ， 从中小创的资金线来看 ， 目前处于2015年牛市的历史顶部附近 ， 显示压力较大 ， 资金线要消化这个历史顶部压力 ， 恐怕需要半年至1年左右的时间 。 这是否意味着市场风格会转向股价处于底部附近的沪市低估值蓝筹股呢？
虽然去年初以来 ， A股走出不少牛股 ， 但是从沪指 ， 以及中小创的资金线来看 ， 市场依然处于存量资金博弈的格局 ， 而那些暴涨的股票之中不乏机构抱团股 ， 随着新股上市不断增多 ， 这是否意味着挖掘低位机构抱团股成为一大有效的盈利模式？
两银行股为何一“增”一“减”
东方财富Choice数据统计显示 ， 8月 ， A股二级市场一共公告发生了801笔减持、105笔增持（按照公告日期 ， 已剔除发生在8月之前但公告日在8月1日之后的增减持 ， 但未剔除起始日期在8月之前、而最后增持日期在9月之后的区间增减持行为） 。
而7月A股市场一共公告发生了2188笔减持、289笔增持 。 由此可见 ， 在经过了7月的减持高峰后 ， 8月各路投资者减持力度明显变弱 ， 不过随着市场震荡 ， 增持动力也不足 。 而其中仍有一些亮点值得关注 。
增持方面 ， 6月和7月 ， 成都银行、浦发银行(600000,股吧)和招商银行(600036,股吧)均出现了董监高增持的情况 。 8月银行板块董监高增持再添新军 ， 上海银行也加入了高管集体增持队伍 。
8月28日晚间 ， 上海银行发布公告显示 ， 公司行长胡友联、副行长、董秘等7位公司高级管理人员分别于2020年8月27日至28日期间以自有资金从二级市场买入公司A股股票 ， 成交价格区间为每股8.21元至8.29元 。 本次买入股票合计超40万股 ， 承诺锁定两年 。 本次买入后 ， 上述高管合计持有公司股票超96万股 。
上海银行2016年11月16日上市 。 去年7月 ， 上海银行已经启动一次稳定股价措施 ， 截至今年1月5日 ， 股东联和投资累计增持金额约为6.00亿元 ， 股东上港集团(600018,股吧)累计增持金额约为12.55亿元 ， 股东桑坦德银行累计增持金额约为4798万元 。 三家股东合计增持金额高达19亿元 。
但从二级市场走势来看 ， 上海银行依然不是市场主流热点 。 今年以来公司股价跌幅达到8.03% ， 8月31日其股价为每股8.42元 ， 而截至今年中期每股净资产为11.45元 ， 市净率仅有0.73倍 。
不过 ， 重要股东、董监高的增持也并非只是相关股东的自弹自唱 。 在公司合规经营的情况下 ， 增持会给市场传递信心 ， 对一家公司市值管理有着积极作用 。
如7月23日晚间 ， 成都银行发布公告称 ， 稳定股价措施实施完成 。 12名董事和高级管理人员以自有资金增持该行股份31.56万股 ， 成交价格区间为每股人民币7.76元至9.35元 ， 合计增持金额261.31万元 。
增持完成后 ， 成都银行股价出现上涨 ， 8月其股价涨幅超20% 。 公司8月28日收于每股10.25元 ， 价格已经高于每股净资产 。
总体而言 ， 对比科创板、创业板为代表的新经济板块 ， 近两年作为传统行业代表的银行板块长期处于估值低迷 。 整体PB估值已经跌至了0.70倍左右 ， 处于历史底部位置 。
万联证券指出 ， 当前银行板块估值已经处于低位 ， 或已经充分反映了资产质量的压力 。 部分风控良好的个股 ， 穿越了过去10年经济增长的波动 ， 仍能保持较高增长的公司 ， 预计在本轮周期中仍将表现相对强劲 。 维持板块波段向上的判断 ， 结合当前板块较低的估值 ， 板块股息率在4%到5%之间 ， 部分个股股息率接近6% ， 对比未来低利率环境 ， 仍有吸引力 。 综合考虑短中长期的影响因素 ， 推荐经营稳健的招商银行、宁波银行(002142,股吧)、平安银行(000001,股吧)和工商银行(601398,股吧) 。


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