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龙光|连续8年平均ROE达30%，龙光打造价值型房企标杆( 二 )


为了实现低成本扩储和精准投资 ， 龙光很早就成立了专门的城市更新团队 。 他们在湾区深耕近20年 ， 深度了解湾区地方政策、产业和城市规划 。
在湾区规划出炉、外来房企掘金之前 ， 龙光集团便在城市更新等领域确立了先发优势和核心竞争力 。
截至2020年6月30日 ， 龙光共计在11个城市拓展了87个城市更新项目 ， 可转化土储货值4549亿元 ， 其中94%位于大湾区 。 城市更新项目也成为龙光集团业绩增长的新引擎和差异化竞争优势的重要来源 。
财务稳健 ， 拓宽企业安全护城河
事实上 ， 虽然城市更新项目利润率高 ， 但回报周期长 ， 对房企的现金流考验极高 。 不过 ， 龙光集团却很好的处理了这一点 ， 城市更新项目中多数属于可自主改造的项目 ， 这些项目布局好 ， 质量优 ， 价值高 ， 孵化快 ， 盈利可见性清晰 。
即便拥有大量处在不同开发阶段的城市更新项目 ， 公司依旧保持了良好的资本结构和稳固的现金流 。
截至2020年6月30日 ， 龙光净负债率保持在68.3%的稳健水平 ， 低于行业平均值 ， 利息覆盖率达4倍；公司持有现金及银行结余增加至419亿元 ， 现金短债比达2倍 ， 流动性充裕 ， 无债务到期的资金压力 。
与此同时 ， 龙光还准确地把握了融资的窗口期 ， 以较低的成本获取了大量现金 。
报告期内 ， 龙光集团成功发行两批合共4.8亿美元的优先票据 ， 发行利率分别为：5.75%、5.4% ， 期限4年 。 龙光集团附属公司深圳龙光发行本金总额为25亿元的境内公司债券 ， 票面利率介乎4.69%至4.8% 。 今年上半年 ， 龙光集团新增融资平均利率5.45% ， 加权融资成本降至5.93% ， 债务结构不断优化 ， 融资成本持续降低 。
稳健的财务状况和综合实力受到了国内外评级机构的认同 。 标准普尔、惠誉及穆迪重申了对龙光集团的评级 ， 分别为「BB」、「BB」及「Ba3」评级 。
充足的土储货值、稳健的财务状况 ， 再加上超强的盈利能力 ， 助推着龙光集团向高质量发展的快车道迈进 。 接下来 ， 这家低调的粤系房企 ， 将会有怎样的突破？值得期待 。
（责任编辑：李显杰 ）


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