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龙光|连续8年平均ROE达30%，龙光打造价值型房企标杆

突如其来的疫情黑天鹅 ， 给房企的盈利能力和抗风险能力带来全新的考验 。 销售疲软、利润下滑成为部分企业的真实写照 。 然而 ， 起家于大湾区的龙光集团 ， 却逆势交出了一份优异的答卷 。
8月21日午间 ， 龙光集团发布了2020年半年度业绩报告 。 期内 ， 龙光实现权益合约销售额约463.5亿元 ， 同比增长12.1％；已确认收入为310.34亿元 ， 同比增长14.9%；母公司拥有人应占净利润为61.57亿元 ， 同比增长20.1% 。
近年来 ， 在颇具前瞻性的战略指引和管理机制之下 ， 龙光集团聚焦粤港澳大湾区、长三角两大核心都市圈和西南、中部两大城市群 ， 实现了在销售、盈利、市值等多项指标上领跑行业 ， 已成长为价值型标杆房企之一 。
连续8年平均ROE超30%
盈利能力持续领先 ， 依旧是龙光业绩报的最大亮点 。
2020年上半年 ， 龙光集团实现归母净利润61.6亿元人民币 ， 同比增长20.1%；净利润率20.3% ， 同比上升0.7个百分点；归母核心利润53.3亿元 ， 同比增长18.3% 。 核心利润率17.6% ， 同比上升0.3个百分点 。
对于一个销售额463亿元、营收310.34亿元的房企而言 ， 这样的利润规模和利润率在同规模房企中实属罕见 。
强大的盈利能力也体现在公司的净资产收益率（ROE）上 。 它是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的综合性指标 ， 用以衡量公司资产管理、财务控制能力以及企业的盈利能力 。 ROE值越高 ， 通常意味着股东的投资所创造的利润越多 。
截至2020年6月30日 ， 龙光集团动态ROE为35.4% ， 连续八年平均ROE超过30% 。 这一点 ， 即便某些行业头部房企都没有做到 。 据中指院数据显示 ， 2019年大陆在港上市房企净利润率均值为16.6% ， 净资产收益率均值为14.6% 。
在盈利能力方面 ， 龙光集团无疑是房企中的佼佼者 。 而数额不菲的盈利现金 ， 也给股息分红创造了前提 。
龙光集团在业绩报中明确表示 ， 拟派现金中期股息每股43港仙 ， 派息额占归母核心利润约40% ， 这也是公司连续5年派息比率达40% 。 以业绩发布前一天收盘价计算 ， 龙光集团期內股息收益率达6.2% 。
事实上 ， 自上市以来 ， 龙光集团一直坚持优厚的派息政策 。 截至2020年6月末 ， 龙光集团每股分红累计达3.03港元 ， 已远超公司IPO价格 。
业绩报发布后 ， 龙光集团的价值在资本市场上迅速得到了进一步认可 。 截至8月21日收盘 ， 龙光集团每股报价14.84港元 ， 总市值达到819.1亿港元 ， 单日涨幅4.80% 。 而如果把时间轴拉长至一年期 ， 龙光集团市值涨幅已超过了40% 。 [B1]
在为房地产行业创造价值的同时 ， 龙光集团在资本市场上的表现也颇为抢眼 。
优质土储奠定企业长期发展
在业内人士看来 ， 龙光集团领先的盈利能力 ， 除了与公司完善的运营管理制度有关外 ， 也与龙光的前瞻性战略布局息息相关 。
作为起家之地 ， 粤港澳大湾区一直是龙光集团深耕的核心区域 。 多年来 ， 龙光集团通过旧城改造、逆周期拿地等方式 ， 在大湾区获取了大量的低成本土地储备 。 截至2020年6月30日 ， 龙光集团拥有土储总货值9340亿元 ， 其中在大湾区土储货值达到7620亿元 ， 占土储总货值比重82% 。
今年上半年 ， 受疫情影响 ， 百强房企总销售金额同比下降2.7% ， 近半数企业的累计销售金额低于去年同期 ， 5家房企累计业绩降幅超20% 。 在房企业绩普遍放缓的背景下 ， 充足且优质的土地储备 ， 为龙光集团业绩奠定了基础 。 报告期内 ， 龙光集团实现权益合约销售额463.5亿元 ， 同比增长12.1% 。
据了解 ， 龙光近期可开发土储货值4791亿元 ， 占总货值比例51% ， 能够满足未来3年权益合约销售增长需求 。 与此同时 ， 龙光集团土储平均地价为4610元/平 ，31.6%的地货比 ， 也为公司留下了足够的利润空间 。


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