江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

四维股涨|疫情后的中国潜力多大？「附股」，CRO产业链


四维股涨|疫情后的中国潜力多大？「附股」，CRO产业链
文章图片
如果A股只能选两个行业做长线的话 ， 那么就一定是食品和医药 。 为什么？因为生老病死这都伴随人的一生 ， 随着医学的日益发达 ， 人类的寿命也都越来越长 。 大家注意没有 ， 人类的寿命和医学有关 ， 简单的来说 ， 以前很多疾病会夺走人的生命是因为医学不够发达 。 所以 ， 人的一生也许有各种消费需求 ， 比如旅游看电影住好的酒店 ， 但是看病吃药却无法避免 。
所以 ， 现代医学的发达 ， 虽然主观上没人愿意去医院；但是客观上无论是因为意外还是身体的老龄 ， 却不得不支持医学越来越发达 。 医药越来越有效 ， 医疗器械越来越有用 。
这自然就逼得医药的研发和研究不得不大力投入 ， 那么有没有一个行业就是专门"研发新药"的呢？
这个还真有 ， 也就是我们今天的产业链——CRO 。 ContractResearchOrganization新药产品开发、临床前试验及临床试验、数据管理、新药申请等,几乎涵盖了新药研发的整个过程 。
这还是我们前面聊到的医药方向 ， 但是这不属于器械方向 ， 而是属于医药的研发 ， 属于医药的上游 。
我们简单的回忆一下整个医药行业的产业链关系：
上游：原料药和药材
中游：研发和制造
下游：流通和终端
医药CRO正是属于医药的研发环节 ， 作为产业研究者我们自然需要搞清楚这三个最基础的问题：（1）CRO是什么？
（2）CRO的全球和国内市场有多大？
（3）CRO近期为什么上涨 ， 后续有什么机会？
一、CRO是什么？
CRO类似于我们之前讲过的半导体产业链——半导体设计公司设计好芯片图表 ， 然后交给半导体代工制造公司来打工 。
比如 ， 华为的最新款芯片麒麟1100是华为自己的半导体设计公司海思半导体设计的 ， 但是华为没有5nm制程的晶圆制造工厂啊 ， 那怎么办？交给全球第一晶圆代工的台积电来做就好了 ， 这就是半导体的分工 。
同样的到底CRO就是类似一个操作 ， 这一行业的工作就是为药企客户提供进行全部或部分的科学或医学研究服务 ， 并获得商业报酬 。 是一类为医药研究提供外包业务的特殊"服务商" ， CRO是典型的人力密集型行业 。
从更新分的研发外包业务来看 ， CRO企业的工作涵盖新药研发的各个流程 ， 并扮演越来越重要的角色 ， 如临床阶段的CRO公司泰格医药、方恩药业、百花村等 。 近两年在临床前CRO ， 先导化合物的筛选等领域均有不少优秀企业崛起 ， 如临床前早期的成都先导、药石科技；临床前研究的药明康德、睿智化学等 。
所以,RCO说的简单一点就是代工 ， 但是这个代是研发药物 ， 不是制造药物环节 ， 大家一定要区别开 。
二、CRO市场有多大？
2012年至2016年 ， 全球CRO市场规模从231亿美元增长至326亿美元 ， 年均复合增长率（CAGR）为8.78% ， 市场增长平稳 。 2016年国内CRO市场规模约465亿元人民币 ， 2012年到2016年CAGR约为25.4% 。 相对于国外较为成熟的CRO行业 ， 国内市场目前仍处于发展初期的快速增长阶段 。
2018年全球大的CRO&CMO公司Labcorp收入113亿美金 ， 净利润86亿元 ， 位列全球第一 ， 而国内CRO&CMO龙头药明康德以14.50亿美金跻身前十 ， 我们期待国内CRO&CMO企业未来能有更快的发展 。
从全球CRO的行业发展来看 ， 立足于产业链中自身的优势项目 ， 逐步往产业链上下延伸是目前全球各家公司努力的方向 。 通过已有客户的紧密合作关系 ， 尽可能承接客户上一步或下一步的研究与生产外包工作 ， 从而打开产业链单段项目的天花板 ， 并增强公司客户的粘性 。
三、CRO近期为什么上涨 ， 后续有什么机会？
当前资金关注RCO的原因有两个 ， 一个在国外 ， 一个在国内：
1国内的原因是因为注射剂评定


推荐阅读


上一篇：四川在线|诺兰另一经典大作《盗梦空间》今日公映《信条》“时空迷局”也已开启

下一篇：我最闪亮亮|贺子秋与凌霄选择同时回国，一个为了李尖尖，另一个为了李海潮