江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

方面|屠光绍：注册制改革不是毕其功于一役

证券时报采访人员 詹晨
2020年是不同寻常之年 ， 是深圳经济特区建立四十周年、中国资本市场面世三十周年 。
设立证券交易所是中国改革开放划时代的里程碑事件 ， 中国资本市场30年的浩荡发展史也是一部监管者、从业者上下求索、锐意创新的改革史 。
人生“三不朽”：立德、立功、立言 。 作为资本市场30年最重要的亲历者与建设者之一 ， 屠光绍曾先后担任上交所总经理、证监会副主席、上海市常务副市长、中投公司总经理等职务 ， 如今在上海交通大学上海高级金融学院任执行理事 ， 实现了从官员到学者的低调转身 。
七月流火 ， 浦江西岸 ， 证券时报社社长兼总编辑何伟与屠光绍展开了一次深度对话 ， 共同回望资本市场波澜壮阔的三十载春秋 。
自1990年11月上海证券交易所正式成立 ， 中国资本市场巨轮启航 ， 30年间 ， 在市场化、法治化、国际化等诸多方面都取得了长足的进步 。
屠光绍表示 ， 30年在历史的长河中只是一小段 ， 但是对中国资本市场的发展而言却是至关重要的 。 因为这30年资本市场实现了从无到有、从小到大、从弱到强不断迈进 。
他从资本市场数据指标、体制机制以及市场功能三方面总结 ， 资本市场这30年取得了巨大的成就 。 同时坦言 ， 相比成熟市场 ， 国内资本市场基础还比较薄弱 ， 特别是法治基础、公司治理、资本市场文化、投资者保护等方面仍有一定差距 。
提及资本市场的制度性改革——注册制的推出 ， 屠光绍认为 ， 注册制绝不是“毕其功于一役” ， 监管不光要“扶上马” ， 还要“送一程” 。 制度的推进不是一帆风顺的 ， 需要坚持大的方向 ， 推进的过程中还需有一些必要的安排和步骤 ， 才能让注册制越走越远、越走越稳 。
对于上交所与深交所竞合联动的态势 ， 屠光绍表示 ， 成立之初 ， 两个交易所有一定的区域定位 ， 后来都面向全国 ， 也就有了上市资源的竞争 。 为避免两个交易所的负面竞争 ， 管理层对其定位作了差异性安排 。 市场发展到了一定程度 ， 需要有一定的竞争机制 ， 只有竞争才能促进各自的活力与效率 ， 使交易所本身的体制机制更好地适应资本市场市场化改革进程 。
三方面评价
资本市场30年成绩
何伟：中国资本市场30年风雨兼程 ， 从无到有 ， 从小到大 ， 您是其中最重要的亲历者和建设者之一 。 该如何评价资本市场30年间取得的进步？
屠光绍：证券时报在资本市场30年的历程中既是见证者、报道者 ， 也是推动者 。 资本市场是个信息公开的市场 ， 媒体在其中发挥了重要作用 。 我在证券时报成立十周年的时候 ， 曾代表证监会参加过证券时报的活动 ， 特别感谢证券时报发挥的作用 。
30年 ， 在历史的长河中并不长 ， 但对资本市场的发展却是至关重要的 。 因为这30年资本市场从无到有、从小到大、从弱到强不断迈进 。 我觉得这30年历程可以从以下几个方面来评价：
第一个方面是观测数量指标 。 这30年 ， 无论是上市公司数量 ， 还是投资者数量、融资规模、交易规模 ， 变化都是翻天覆地的 。 数量和规模的扩张 ， 本身也意味着资本市场的作用在增强 ， 对国民经济发展、企业发展、金融市场的发育起到了越来越重要的作用 。
第二个方面是资本市场体制机制的变化 。 从体制机制上看 ， 是一个以政府为主到以市场为主的转换过程 。 对中国来讲 ， 在从计划经济向市场经济转轨过程中 ， 发展资本市场是一个探索 ， 不可能等到条件完全具备 。
企业要适应市场经济发展 ， 需要作为一个独立的市场主体 ， 来更好地健全它的产权结构及管理机制 。 所以当时一批企业进行了股份制改造 ， 这就必然引出股份流动的问题 。 交易一开始是柜台交易 ， 但是这种原始的、不成熟的交易方式会带来很多问题 ， 因为信息不对称 ， 也没有一定的法规 ， 没有交易的规范 ， 最重要的是没有健全信息披露 ， 也带来了新的规范的问题 ， 这也就是后来建立了两个交易所的原因 。


推荐阅读


上一篇：参考消息网|市值2万亿的“苹果”，小心成为美国政治的苦果

下一篇：via|1-7月，浙江实现网络零售10342.8亿元