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唯品会|股价大跌近20%，唯品会尚能饭否？( 二 )


而意料之中 ， 活跃在电视剧、综艺植入和直播平台的唯品会 ， 该季度营销费用有所提高 ， 从去年同期的8.776亿元人民币提高到了10亿元人民币 。 一般管理费用也从去年同期的7.063亿元人民币提高到8亿元人民币 。
虽然一系列降本增效使得其营收和获得了增长 ， 活跃客户数量也同比增长了17%（从去年同期的3310万增至该季度3880万）；复购客户占活跃客户总数的百分比也从去年的87%上升到了90% ， 但是 ， 用户数量的增速却还没有真正恢复元气 ， 反而有进一步下滑的趋势 。
与这样的现状对应的 ， 是唯品会一直没停下的探索动作 ， 比如CFO杨东皓曾经就宣布唯品会将以“电商、金融、物流”为支持的“三驾马车”架构发展 ， 这所有的动作都是为了保证 ， 在稳定而单一的业务收入来源、盈利的基础上 ， 唯品会要考虑如何一改从前保守的策略 ， 刺激拉新与保证更多复购 。
这也是摆在所有库存公司面前的问题 ， 库存市场已经开始了新动态 ， 就在不久前 ， 另一家库存解决平台爱库存推出了品牌特卖平台“饷店” ， 宣布品牌升级 。
而唯品会面临的竞争态势中不只有后缀为“库存”的玩家 ， 还有天然具有清库存场景的拼多多 ， 与纷纷强势下沉的电商平台们 ， 还有新晋大热的直播电商模式 。 可以说唯品会的增长之下 ， 必有重压 。
线下店曾是唯品会想要破局的关键 。 2019年7月 ， 唯品会通过香港全资子公司以29亿元现金收购杉杉（奥特莱斯连锁集团）100%股份 ， 另外截至去年年末 ， 唯品会共拥有大约200家Vipmaxx（唯品仓）和300家Vipshop线下店 。
不过 ， 该季度唯品会依然没有在财报中透露线下店的具体情况 ， 沈亚只曾在第一季度的电话会议中表示过唯品会的几百家线下店是微亏损状态 。
在乐观预计中 ， 下个季度 ， 唯品会净营收将达到206亿元至216亿元 ， 同比增长约5%至10% ， 持续稳步走的状态不会改变 ， 但要知道 ， 市场的反馈从不只着眼于当下 ， 更多人赌的是唯品会和库存行业的成长性以及未来 。
既然CFO都要“换新” ， 接下来也可以看看唯品会还能再讲出什么样的新故事 。
（责任编辑：季丽亚 HN003）


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