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交易日|肖钢：离开中国证监会四年后

在很多人眼中 ， 中国证监会主席并不好当 。 某种程度上 ， 有点类似中国男足主教练 ， 随时随地都可能坐上风口浪尖 。
2015年 ， 中国股市出现罕见的跌宕起伏 ， 迎来了猛烈风暴 。 2016年1月初 ， 股市更前所未有地两次熔断 ， 熔断机制出台一周即告终结 。 一个多月后 ， 肖钢卸任中国证监会主席 。
四年多来 ， 肖钢露面不多 ， 只是偶尔在专业的金融论坛上会看到他 ， 很多人在追问他的消息 。 最近 ， 肖钢携新著《中国资本市场变革》重回公众视野 。 人们对此感到好奇 ， 而肖钢的回应是 ， 2020年恰逢中国资本市场建立30周年 ， 在三十而立之际 ， “回顾资本市场变革历程 ， 探讨市场基础制度建设 ， 我想应该是一件有意义的事 。 ”
因此 ， 他被称为：第一位系统论述中国资本市场发展历程的证监会前主席 。 从证监会主席 ， 到中国资本市场的研究者 ， 肖钢的转身并不轻松 。 从中也能看出 ， 他对资本市场一如既往的关切 。
有人问他 ， 此时现身的背后 ， 是希望向外界传递什么信号？肖钢的回答很简洁：“从某种意义上来理解 ， 中国从来没有像今天这样需要资本市场 ， 这是我国进入工业化后期实现经济创新驱动、产业转型升级和高质量发展的必然选择 。 ”
【交易日|肖钢：离开中国证监会四年后】难以忘怀的两次熔断
高渊：中国证券市场30年历程中 ， 很多场景令人记忆犹新 。 四年前的2016年1月 ， 中国证券交易首次推出熔断机制 ， 但第一天就触发“熔断值” 。 作为当时的中国证监会主席 ， 你是否依然印象深刻？
肖钢：当时推出熔断机制的目的 ， 在于设置“冷静期” ， 防止市场过度反应 。 2016年1月1日 ， 正式实施熔断机制 。 1月4日是新年首个交易日 ， 也是A股熔断机制实施的第一天 。 早上一开盘 ， 沪深两市各指数都小幅低开 ， 受境内外多种利空因素影响 ， 大盘从上午10点开始快速走低 。 到中午收盘 ， 上证综合指数最大跌幅达4.04% ， 创业板指数跌幅达5.68% ， 熔断基准指数——沪深300跌幅达4.01% 。
午后一开盘 ， 13时12分 ， 沪深300指数跌幅触及第一档5%的熔断阈值 ， 沪深两市及股指期货暂停交易15分钟 。 之后恢复交易 ， 大盘呈现加速下跌态势 ， 22分钟后 ， 沪深300指数跌幅触及第二档熔断阈值7% ， 交易暂停直至收盘 。
高渊：很多股民说 ， 熔断机制让人失去了反应的时间 。
肖钢：对于一个以散户为主的市场来说 ， 很多人还来不及做出反应 ， 很多证券公司一时间被询问熔断机制的客户刷屏 。 与此同时 ， 一些有经验的投资者嗅到了流动性风险 。 当熔断阈值临近时 ， 他们担忧无法卖出的风险 ， 因而加速卖出 ， 甚至抛出所有的筹码 ， “逃命”为上 。
以往在没有熔断机制的时候 ， 市场大跌时会有短线游资入场抄底 ， 但熔断导致交易暂停 ， 无法在跌停板上捡漏 ， 抄底资金也不能进场 。
高渊：出人意料的是 ， 第二第三天股市持续飘红？
肖钢：市场总是变幻莫测 。 在经历首日熔断后 ， 投资者似乎很快忘记了昨日的惊恐 。 始料未及的是 ， 到了1月7日 ， 市场恐慌再现 ， 沪深300指数开盘即大跌 ， 开盘价相比前一日收盘价下跌了59个点 ， 跌幅为1.67% 。 9点32分跌至3467点 ， 9点33分左右指数有所回升 ， 升至3478点 。
事后看 ， 这是当日唯一的“逃生”机会 。 此后自9点35分起出现断崖式下跌 ， 到9点42分就触及下跌5%的第一级熔断 。 9点57分恢复交易后 ， 沪深300指数继续瀑布式下跌 ， 仅3分钟就触及下跌7%的第二级熔断 ， 交易暂停直至收盘 。
高渊：两次熔断中间只隔了两天 ， 所有骂声都指向你们 ， 证监会怎么面对这个局面？
肖钢：舆论一片哗然 ， 散户投资者骂声一片 ， 业界内外质疑 ， 批评声压倒一切 ， 原来支持熔断机制的人士都哑口无言 。


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