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同比增长|保险股业绩复苏估值回升 中国人寿市值突破万亿

_本文原题为 保险股业绩复苏估值回升 中国人寿市值突破万亿
疫情对保险行业的影响正慢慢消退 。 三季度的第一个月 ， 上市保险公司业绩同比增长6.58％ 。 中国人寿、新华保险业绩增速居前 ， 上周资本市场也对上市保险公司股价进行了投票 。
7月业绩进一步复苏
签单开始回归常态
上周五收获一个涨停板之后 ， 中国人寿市值突破万亿 ， 成为第二家市值过万亿的保险集团 。
历史上 ， 保险股涨停的现象并不多见 ， 但是今年中国人寿的涨停已经出现了两次 ， 上一次是在今年7月份 ， 以国寿为代表的金融股爆发 ， 似乎宣告了牛市的到来 。 年初至今 ， 中国人寿已经累计上涨逾25％ 。
中国人寿、新华保险大涨的背后 ， 是上市保险公司近期披露的保费在进一步复苏 。
前7月 ， A股5家上市保险公司保费收入1.67万亿 ， 同比去年增长6.58％ 。 其中 ， 新华保险、中国人寿、人保财险、太保财险、平安产险都较去年同期呈现正增长 ， 新华保险更以30％的增速排名第一 ， 创下16个月新高；8月14日冲击涨停的中国人寿 ， 保费同比增速为12.34％ 。
港股上市公司中国太平旗下的太平人寿、太平财险及太平养老前7个月累计原保险保费收入1174.7亿元人民币 ， 也实现了同比2.13％的正增长 。
从7月单月来看 ， 大多数保险公司相比去年同期出现正增长 。 5家公司7月份合计保费收入1708.99亿元 ， 同比增长18.44％ 。 太保寿险7月单月同比增长137％ ， 排名第一；人保健康、平安健康的增速都在40％以上 ， 新华保险则以22.59％的增速排名第四 。
不过 ， 7月单月上市保险公司虽然同比去年出现增长 ， 但是环比今年6月 ， 保费的下滑却比较明显 。 这意味着 ， 在疫情被控制后 ， 5、6月份各家公司开足马力签回了在疫情期间受到影响的保单 ， 但这种超速增长的持续性是有限的 ， 7月份开始回归常态 。 保险公司是否已经摆脱了疫情的影响 ， 还有待观察 。
分业务看 ， 寿险7月保费同比增长2.9％ ， 较6月4.6％的增幅有所下滑 ， 保费增速仍有一定压力 。 平安7月个人业务新单同比下降12.7％ ， 较6月的降幅收窄 。
【同比增长|保险股业绩复苏估值回升 中国人寿市值突破万亿】产险方面 ， 7月上市公司保费同比增长11.3％ ， 这已是连续5个月两位数正增长 ， 车险、非车险回暖趋势有望延续 。
保险储备核心资产
布局经济复苏品种
与之前风险偏好更高的券商股上涨风格不同 ， 8月14日的行情是以银行、保险带动的金融股上涨 ， 有市场人士据此解读为市场的风向在发生改变 。
有保险机构投资人士表示 ， 今年以来 ， 权益市场不断分化 ， 高波动的成长股大幅上涨 ， 低波动股票涨幅较低 ， 包括保险机构在内的手握大蓝筹和金融股的大型机构投资者 ， 在今年的市场上并没有太多获利 。 随着金融股带动指数上涨 ， 今年股市赚钱效应将会扩散 。
在近期的一次保险机构投资者交流中 ， 参与人士认为 ， 当前股票、商品具有较好机会 ， 下半年在资产选择上 ， 优质蓝筹股这类核心资产仍是关注对象 。 权益投资方面 ， 机构普遍坚持长期投资、价值投资的理念 ， 在当前低利率环境下 ， 会坚定“A股在全球资产类别中具有较强的吸引力”这一判断 ， 注重加强对低估值、高分红、高成长标的的筛选和投资 ， 挖掘、储备优质核心资产 ， 提前布局经济复苏相关品种 。
海通证券分析师孙婷、李芳洲表示 ， 在资产端 ， 随着长端利率大幅上行 ， 十年期国债收益率较4月初2.48％的低点已上行48bps至8月12日的2.96％ ， 保险公司投资端压力缓解 ， 估值空间打开 。 在负债端 ， 预计人力的恢复、重疾险“炒停”及保障型先前累积的需求逐步释放 ， 均有望使得负债端的改善趋势延续 。


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