回报|科创板上市一周年|科技含量VS成长风险 投资时机与价值坚守( 三 )
据此 ， 保守的投资者可以只观察这一信号是否出现 。 同时 ， 需要投资者重点注意的是 ， 与以往整体泡沫化有所差异的是 ， 这一轮牛市泡沫化的群体主要集中于半导体、元器件、医药、医疗保健、食品饮料（包括白酒）、以及部分周期股譬如猪肉股和水泥等建材股 ， 其中半导体、医疗、医药和食品饮料是核心板块 ， 而这些板块在业绩支撑的基础上进行估价抬升 ， 因此倘若后续泡沫破灭 ， 其破灭的过程不会如2015年如此“顺利” ， 同时市场依然有合理估价板块作为机会抓手；另一方面由于新股常态化发行 ， 在市场每一个情绪位上都有新的上市公司 ， 亦包含科创板上市企业 ， 那么这些上市公司亦将成为未来投资天平偏向的主体 。
总结
总体而言 ， 在科创板上市一周年时刻 ， 投资者应当意识到短期内从市场所得的东西是情绪而不是投资能力 ， 在主流品种泡沫化的阶段用价值来漠视风险是“鸵鸟行径”而不是价值的逆向投资者 。
而随着科创板注册制、创业板注册制的推进 ， 新股不断发行成为常态 。 除了利用市势用合理甚至低估的价格买入有优秀管理层经营的好生意 ， 投资者还需要在不断增加的新股中找到这样的好生意以及优秀的管理层 ， 这需要时间考验 ， 亦需要投资者有极强的耐心 。
作者：周治玮、覃汉计
编辑：彭尚京
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