乌卡创业说|A股或迎万亿长线增量资金，哪类股票可能受益？，险资持股上限升至45%
2020年7月17日 ， 银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》 。 《通知》发布中表示 ， 险资配置权益类资产最高可占到上季末总资产的45% ， 其中中国人寿、太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人保财险、太平财险等行业大中型公司投资权益类资产的比例上限由原来的30%提高到35% 。
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01险资持股上限升至45% ， A股或迎万亿增量资金不同保险公司未来的权益投资境遇将有较大差别 ， 对于偿付能力充足率、资产负债管理能力及风险状况等指标都较优的险企来说 ， 自主运作空间将得以加大 ， 配置权益类资产的弹性和灵活性不断增强 ， 最高可占到上季末总资产的45% 。
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截止2020年3月末 ， 保险业资产总额达到21.72万亿元 ， 较年初增长5.62% ， 较去年同期增长13.66% 。 其中产险公司资产2.35万亿元；人身险公司总资产17.94万亿元 。
此前 ， 所有保险公司权益投资比例的上限统一为30% ， 从30%到45% ，
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倘若按照最高45%的配置权益类资产测算 ， 截止2020年3月末 ， 险资权益类可配置资产将增加3.3万亿 ， 意味着万亿保险资金有望成为A股的增量资金 。
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目前 ， 保险资金权益类资产配置较为稳健 。 截至2020年一季度末 ， 保险公司权益类资产余额为4.38万亿元 ， 占保险资金运用余额的22.57% 。
02险资作为价值投资的扛旗者 ， 哪类股票可能会受青睐险资作为资本市场重要机构投资者 ， 保险资金应该扮演何种角色 ， 《通知》中给出了明确的指向 。
保险公司应当坚持价值投资、长期投资和审慎投资原则 ， 结合自身偿付能力充足率、负债特点和久期、资产负债匹配缺口和投资管理能力等情况 ， 建立健全与保险资金权益类资产投资相适应的中长期绩效考核指标体系 。
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具体到操作层面上 ， 保险公司投资上市权益类资产 ， 会加强投资研究 ， 根据风险收益特征 ， 重点配置流动性较强、业绩较好、分红稳定的股票品种 。
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一些低估值、高股息率的金融同业公司、能与险资产生协同效应的标的以及具有稳定现金流的上市公司是险资的“心头好” 。
2017年、2018年、2019年险资举牌上市公司案例各有7次、10次和8次 。 而今年至今 ， 险资已16度举牌 ， 超去年全年举牌数 。
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从举牌所涉及的标的来看 ， 既有险资长久以来偏好的银行股、地产股 ， 也有工业机械、电力、金属等非金融股 。 而如果将范围扩大至险资进入前十大股东的重仓股 ， 银行地产股依然是险资最爱 ， 其中银行股持仓市值超过险资重仓股市值的一半 。
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