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客户|思瑞浦近6成营收来自关联交易 股权分散董事长美国籍( 四 )


报告期内 ， 思瑞浦研发费用中耗用的材料成本分别为377.52万元、473.89万元和1135.74万元 ， 占研发费用的比例分别为13.19%、11.64%和15.47% 。 思瑞浦在研发过程中耗用的材料主要包括光罩费用、研发耗材和工程流片费用 。
报告期内 ， 思瑞浦对部分研发人员发放限制性股票作为以权益结算的股份支付 ， 计入研发费用的股份支付金额分别为512.31万元、384.94万元和856.43万元 ， 占研发费用的比例分别为17.89%、9.45%和11.66% 。
被指专利数量与质量不及同行
据集微网 ， 无论专利授权数量、重点专利数量还是专利总体质量 ， 思瑞浦与已经上市的模拟IC同行都有一定差距 。
据智慧芽全球专利数据库统计 ， 思瑞浦累计获得授权专利共计21件 ， 其中 ， 扩展同族大于5的重点专利数量为0 。 其所获专利全部为国内专利 ， 未有海外专利 。
即使将全部A股IC设计企业纳入统计范围 ， 思瑞浦专利数据依然偏少 ， 且近五年有效专利数量不增反减 ， 这一点在将数据基数较大的中兴通讯排除后 ， 可以清晰地呈现在统计图中 。 据国家知识产权局专利检索与分析数据库数据 ， 近十年思瑞浦有效专利共17件 ， 全部申请于2015年以前（含2015年） ， 2016年后暂未见有效专利 。
更令人忧心的是 ， 思瑞浦近半数核心技术没有专利保护 。 据思瑞浦招股说明书披露 ， 思瑞浦通用产品核心技术3项 ， 其中1项为非专利技术；特定产品核心技术14项 ， 6项为非专利技术 ， 另有3项技术的相关专利正在申请中 ， 这在同行中并不寻常 。 据集微网统计 ， 已上市国内模拟IC企业中 ， 圣邦股份和富满电子都曾在招股说明书中披露核心技术专利情况 ， 圣邦股份2017年上市时有21项核心技术 ， 11项技术有专利授权及集成电路布图设计 ， 9项技术仅有集成电路布图设计 ， 1项既无专利也无集成电路布图设计 。 富满电子于2017年上市时 ， 披露核心技术32项 ， 均有专利授权 。
就此问题 ， 思瑞浦相关负责人回复中国经济网采访人员称 ， 截至2019年12月31日 ， 公司已拥有专利16项、其中发明专利14项 ， 在中国境内登记集成电路布图设计专有权31项 。 公司秉持先进的集成电路工艺和设计理念 ， 在模拟芯片领域积累了大量的技术经验 ， 并以此开发了涵盖信号链和电源管理领域的多品类模拟芯片产品 ， 其中代表公司技术水平的核心产品已通过诸多知名企业的验证 ， 实现进口替代 ， 填补国内空白 。
2019年应收账款增长率远高于营业收入增长率
报告期各期末 ， 思瑞浦应收账款余额分别为1264.55万元、1485.61万元和9999.31万元 。 2018年和2019年 ， 该公司应收账款余额增长率分别为17.48%和573.08% ， 营业收入增长率分别为1.91%和166.74% 。
报告期各期末 ， 思瑞浦坏账准备分别为17.09万元、14.86万元和19.71万元 ， 应收账款净额分别为1247.46万元、1470.76万元和9979.59万元 ， 占各期末流动资产的比例分别为14.92%、18.14%和37.61% ， 呈持续增长趋势 。
报告期内 ， 思瑞浦应收账款周转率分别为8.35次、8.38次和5.30次；同行业可比上市公司应收账款周转率平均值分别为9.26次、9.51次和10.77次 。
与国外可比公司处于不同的发展阶段 ， 思瑞浦应收账款周转率可比性较差 。 该公司称 ， 可比公司中的德州仪器、亚德诺及美信均为全球领先的半导体设计与制造公司 ， 该类公司成立时间久 ， 产品数量和业务规模远大于思瑞浦 ， 与思瑞浦处于不同的发展阶段 ， 故其应收账款周转率与思瑞浦可比性较差 。
思瑞浦称 ， 卓胜微、圣邦股份对主要客户账期较发行人短 ， 应收账款周转率高于公司 。 2017至2018年思瑞浦销售以经销为主 ， 并给予主要经销商30-45天的账期 。 2019年思瑞浦对第一大客户销售大幅增长 ， 且基于良好的信誉给予其75天账期 ， 使得公司2019年应收账款周转率下降 。


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