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搜狐智库|管清友：本轮牛市已到中后期；投资者要保持冷静，野心不要太大


_原题为：管清友：本轮牛市已到中后期；投资者要保持冷静 ， 野心不要太大
搜狐智库|管清友：本轮牛市已到中后期；投资者要保持冷静，野心不要太大
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如是金融研究院院长、如是资本创始合伙人 管清友
出品 | 搜狐智库
编辑 | 徐小奇
上周市场延续上行趋势 ， A股日均成交持续在1.6万亿元左右的相对高位 ， 创业板指单周上涨12.8％目前 ， 三大指数的上涨趋势尚未发生改变 ， 但是已经出现日线滞涨的迹象 。
本轮股市是“真牛”还是“假牛”？本轮牛市是如何开启的？投资者应该如何做？搜狐财经就此采访了如是金融研究院院长、如是资本创始合伙人管清友 。
管清友表示 ， 从这一轮估值提升来看 ， 股市其实从去年二季度到现在都是牛市 。 因为现在大部分板块都处在估值的历史高位上 。
“中国经济正处在复苏前期 ， 衰退后期 。 我们的货币政策在二季度末以后边际收紧 ， 信用最宽松的时期已经过去了 。 ”管清友表示 ， 其他国家的市场都在放水 ， 中国却相对克制 ， 形成了一个流动性洼地 ， 导致国际资金流入中国 ， 造成近期股市连续上涨 。
“除此之外 ， 中国经济增长以及抗疫的红利 ， 也是中国股市连续上涨的根本原因 。 ”管清友表示 。
他指出 ， 股票市场确实有可能成为继房地产之后另一个重要的资产池 ， 但要真正达到设想还需要很多条件 。“我们至少要形成规范、阳光、透明的市场环境 。 这个时候大家还是要保持冷静 ， 从基本面去看市场走势 。 ”
【搜狐智库|管清友：本轮牛市已到中后期；投资者要保持冷静，野心不要太大】管清友表示 ， 这一轮股市是流动性资金推动型 ， 所以大家都着急入市 。 这会导致股市短时间内超涨 ， 势必会带来风险 。 “这一轮市场走的比2015年上半年还要快 ， 很容易造成集体非理性的局面 。 ”
“从估值角度 ， 现在已经到了牛市中后期了 ， 像2015年的后半段 。 从估值水位这个角度来讲 ， 大量的板块估值水位上涨到95%以上 ， 所以我们提示大家还是要保持冷静 。 ”管清友说 。
他强调 ， 监管说话一定要周密 ， 既要鼓舞信心 ， 也要提示风险 。 他们的言论是非常重要的 ， 对于投资者的心态、投资行为影响很大 。
管清友指出 ， 长期来讲 ， 注册制改革确实给这个市场的良好运行奠定了基础 。 但是短期来看 ， 注册制意味着发行速度加快 ， IPO的数量增加 ， 流动性也会增加 。 理性的投资者应该看到这一点 。
管清友建议 ， 要学会把自己的资金交给专业的机构打理 ， 同时要分散投资 ， 不要对自己的期望太高 ， 也不要野心太大 。
“这一轮其板块或者赛道相对比较清楚 ， 科技、生物医药、消费、新能源 。 每个投资者应该根据自己的投资风格、资产以及投资的时间跨度 ， 去具体有适合自己的资产配置策略和交易策略 。 ” 管清友说 。
“大家还是要多学习 ， 多看看 。 股市投资是很专业的事情 ， 赚钱是很难的 。 ”管清友说 。
管清友指出 ， 市场交易活跃对经济有益 。 一方面 ， 能帮助投资者们能有好的收益 。 另一方面 ， 在直接融资比重增加的过程当中 ， 股市是起到了非常重要的作用 。 形成一个从一级市场到一级半市场 ， 到二级市场的一个良性的循环 。
“中国有条件提供更多的资产 ， 未来要使包括中国投资者在内的国际投资者都能够以合适的价格 ， 买到合适的资产 ， 这个是比较重要的 。 ”管清友说 。
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