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长江商报|进入良性发展轨道负债率逐年下降，重新上市第一股”招商南油半年预盈11亿


长江商报|进入良性发展轨道负债率逐年下降，重新上市第一股”招商南油半年预盈11亿
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长江商报消息●长江商报采访人员沈右荣
四年间 ， “央企退市第一股”长航油运重新上市 ， 成为“重新上市第一股” ， 并更名为招商南油（601975.SH） 。 重新上市的招商南油交出的财报异常漂亮 。
7月9日晚 ， 招商南油发布业绩预告 ， 今年上半年 ， 公司预计盈利11亿元至12亿元 ， 同比增长2倍以上 。
对于取得如此亮丽业绩 ， 招商南油解释称 ， 主要是今年上半年油轮运输市场显著复苏 ， 国际成品油运价好于上年同期 ， 加上运输成本下降 ， 使得收入增长、利润增加 。
2019年1月8日 ， 招商南油重返A股 。 去年全年 ， 公司盈利8.77亿元 ， 同比增长约1.44倍 。
2013年 ， 长航油运退市 ， 就是因为连续四年亏损 ， 巨额债务缠身 ， 严重资不抵债 。 如今 ， 已是旧貌换新颜 。
招商南油的资产负债率持续下降 。 截至今年一季度末 ， 公司资产负债率为35.87% ， 较2013年底的114.54%下降了78.67%个百分点 ， 且资产负债率已经是连续6年下降 。
从财报数据看 ， 招商南油已经进入良性发展轨道 。 今年一季度 ， 公司经营现金流净额为6.22亿元 ， 同比增长212.98% 。
上半年净利增长两倍多
今年上半年 ， 国际原油大幅波动 ， 招商南油抓住了机会 ， 经营业绩大幅增长 。
根据招商南油披露的业绩预告 ， 今年上半年 ， 预计公司实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为11亿元至12亿元 ， 去年同期 ， 公司盈利3.37亿元 ， 同比增长幅度高达226%到256% 。 公司预计实现扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）6.37亿元至7.37亿元 ， 较去年同期的3.29亿元增长94%到124% 。
今年一季度 ， 招商南油实现营业收入10.61亿元 ， 同比增长8.99% ， 净利润、扣非净利润为7.59亿元、2.69亿元 ， 同比增长322.14%、54.32% ， 净利润、扣非净利润出现高速增长 ， 增速远超营业收入 。
对比业绩预告推算 ， 今年二季度 ， 预计招商南油盈利3.41亿元至4.41亿元 ， 扣非净利润3.68亿元至4.68亿元 。 虽然二季度的净利润低于一季度 ， 但扣非净利润远远高于一季度 ， 由此可见 ， 二季度的主营业务盈利能力显著增强 。
招商南油主要从事油运运输 ， 今年上半年为何能实现经营业绩高速增长？
公司解释 ， 有四个方面原因 。 一是上半年油轮运输市场显著复苏 ， 国际成品油运价好于上年同期 ， 公司充分发挥船舶内外贸兼营的优势 ， 抓住了国内、国际市场的阶段性高位 ， 运输收入同比增加 。 二是国际原油价格下降、运力及航线调整等原因 ， 燃料费及港口费等运输成本同比减少 。 三是公司有息债务余额减少导致财务费用减少 。 四是公司获得出售至境外的5艘油轮退税款 。
不只是今年经营业绩亮丽 ， 2019年 ， 招商南油也有着不错的经营业绩 。 当年 ， 公司实现40.39亿元 ， 同比增长19.55% ， 净利润8.77亿元、扣非净利润8.68亿元 ， 同比增长143.56%、198.95% 。
与此同时 ， 去年以来 ， 招商南油的综合毛利率、净利率均在上升 。 2018年 ， 公司毛利率、净利率为19.12%、10.78% ， 2019年上升至29.26%、21.96% 。 今年一季度 ， 毛利率、净利率分别为32.25%、71.69% ， 去年同期为29.26%、18.81% ， 同比上升2.99个百分点、52.88个百分点 。
综上所述 ， 去年以来 ， 招商南油的经营持续向好 ， 运营能力、盈利能力不断提升 。
财务费用连续三年下降
盈利能力不断提升之时 ， 招商南油的财务状况持续改善 。
招商南油的前身长航油运成立于1993年 ， 1997年6月在上交所挂牌上市 。 2009年以前 ， 公司经营稳定 ， 经营业绩稳步增长 。 2008年 ， 公司实现营业收入31.92亿元 ， 同比增长54.29% ， 净利润5.96亿元 ， 同比增长61.18% 。


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