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银行|银行股再迎解禁压力 估值修复仍可期

进入8月 ， 银行股再度面临解禁压力 。 数据显示 ， 8月3日有3家银行限售股解禁 ， 合计解禁股份为13.16亿股 ， 以7月31日收盘价计算 ， 解禁市值达112.04亿元 。
业内人士认为 ， 大额解禁可能带来短期压力 ， 但当前银行面临的政策环境有边际向好趋势 ， 随着行业负面因素不断消化 ， 板块估值修复可期 。
三家银行同日解禁
8月3日 ， A股市场迎来3家银行限售股解禁 ， 解禁市值合计为112.04亿元 。
7月30日晚 ， 苏州银行发布首次公开发行A股前已发行股份上市流通提示性公告 ， 称本次限售股上市流通数量为12.91亿股 ， 占该行总股本的38.74% ， 占该行解禁前流通股本的387.38% ， 限售股上市流通日期为8月3日 。
【银行|银行股再迎解禁压力 估值修复仍可期】公告显示 ， 苏州银行本次解禁共涉及2810名股东 ， 其中2713名为自然人股东 ， 自然人股东所持有的解禁股占比为40.92% 。 以7月31日收盘价计算 ， 苏州银行本次解禁市值高达110.53亿元 。
除苏州银行外 ， 近日还有紫金银行和江苏银行发布限售股上市流通的公告 。 具体来看 ， 紫金银行此次限售股上市流通数量为69.68万股 ， 占解禁前流通股本比例为0.04% ， 解禁市值305万元 ， 上市流通日期为8月3日；江苏银行解禁股数量约2448.04万股 ， 占解禁前流通股本比例为0.21% ， 解禁市值1.48亿元 ， 同样将于8月3日上市流通 。
业内人士指出 ， 大额解禁会使股票短期承压 ， 但解禁并不意味着一定会减持 ， 分析解禁影响关键还要看解禁的股东构成、股票市场整体环境以及估值等多方面因素 。 一般来说 ， 如果解禁股份的持股方以个人或者存续期临近的基金为主 ， 那么可能存在较大的套现动机；但如果持股方以大股东或战略投资者为主 ， 那么抛售压力就会相对较小 。
解禁规模小于去年
2020年以来 ， 已经发生过21次上市银行限售股解禁事件 ， 大部分为首发原股东限售股解禁 。 其中 ， 解禁数量超过一亿股的包括紫金银行、青岛银行、张家港行、西安银行、青农商行、兴业银行、渝农商行、杭州银行、浙商银行、上海银行和邮储银行 。
数据显示 ， 除8月3日解禁的3家银行外 ， 接下来面临解禁的银行还有浦发银行、常熟银行、渝农商行、宁波银行、浙商银行、邮储银行、北京银行 ， 解禁数量合计达208.75亿股 ， 解禁股市值粗略计算高达1120.22亿元 。 其中 ， 解禁数量最大的是邮储银行 ， 解禁规模为73.95亿股 ， 紧随其后的是渝农商行(45.42亿股)和浙商银行(44.61亿股) 。
整体来看 ， 2020年解禁的银行股数量和市值均少于去年 。 统计显示 ， 今年银行股解禁的数量合计为299.12亿股 ， 市值合计1705.45亿元 ， 而去年为314.93亿股 ， 市值达2403.56亿元 。
中长期估值将持续修复
与解禁潮一同袭来的还有破净潮 。 截至7月31日收盘 ， 36家A股上市银行的算数平均市净率为0.83倍 ， 其中27家处于破净状态 ， 4家处在1-1.1倍之间 ， 超1.5倍的仅有宁波银行(1.91倍) 。
虽然银行股当前解禁、破净不断 ， 但对于银行股后市 ， 多位券商分析人士认为 ， 随着行业负面因素不断消化 ， 板块估值修复可期 。
东吴证券分析师马祥云认为 ， 市场今年以来对银行基本面已经过度悲观 ， 且机构持仓上半年也明显降低 ， 银行股交易不活跃 。 看好中报落地后银行股估值进入修复通道 ， 一方面 ， “做实不良、利润下滑”后 ， 预计优质银行的拨备覆盖率将明显提升 ， 抑或不良率明显降低 ， 资产负债表更扎实；另一方面 ， 目前宏观经济延续上行趋势 ， 对经济复苏的预期也会逐步映射到对银行基本面的预期 。
中银证券分析师励雅敏称 ， 银行板块具备低估值、高股息率、低仓位的特点 ， 在经济、监管政策等不确定性因素消除后 ， 机构对银行板块配置意愿有望提升 。


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