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市场情绪|649只基金突破2015年高点时净值！单只新基狂销千亿，上车还是谨慎？( 二 )


进入7月之后 ， 短短几天时间 ， 又有多只爆款基金出现 ， 本周更是出现千亿级爆款 。 按照这样的趋势 ， 2020全年基金发行规模或有望刷出新的纪录 。
这一切看上去似曾相识 ， 当行情转好 ， 投资者开始资金搬家 ， 权益基金开始出现百亿基金 ， 甚至是千亿基金 。
部分投资者也开始联想到当年的爆款基金 ， 彼时成立之后 ， 市场遭遇大跌 ， 并没有给投资者留下太好的印象 ， 有的在运行五年之后 ， 还在亏损中 。 比如回顾一下2015当年 ， 在5178点之前成立的9只主动型权益类基金 ， 彼时发行规模均超过100亿 。
Wind数据统计显示 ， 这9只基金近三年虽然都是赚钱的 ， 表现最好的是易方达新思路、东方红中国优势收益超过60%；但近五年业绩有3只亏钱 ， 最多的亏了27.05% 。

市场情绪|649只基金突破2015年高点时净值！单只新基狂销千亿，上车还是谨慎？
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2015年爆款基金近三年、近五年业绩 数据来源：Wind 基金成立日期2015年1月1日
其实如今很多爆款基金的诞生 ， 与当年在市场高点出现的爆款基金不太一样 ， 这两年的爆款基金 ， 一方面是优秀基金经理自身的号召力；另一方面 ， 也是由于比例配售的原因再加上渠道的助推 ， 合力而形成 。
如果观察去年以来出现比例配售的爆款基金表现 ， 其实不少基金已经创出佳绩 ， 甚至业绩翻倍 。

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点击图片可放大 数据来源：Wind
在业内人士看来 ， 一方面是发行时的市场位置比较不错 ， 还有这两年投资者的成熟度也在不断提高 ， 敢于在低位进行布局；另一方面 ， 这些爆款的基金管理人整体能力比较高 ， 再加上通过比例配售控制了规模 ， 管理起来不会有太大的牵绊 。
不过 ， 该业内人士也提醒道 ， 爆款基金如果是在市场低位出现 ， 那么参与的价值肯定是更高；但如果接下来市场是不断走高的 ， 那么往后的爆款基金 ， 很可能风险是越来越接近于过往牛市时的那些爆款 ， 投资者对于爆款基金的追逐应该越来越谨慎 。
爆款常态化难掩发行两级分化
总的来看 ， 不管是市场处于结构性行情 ， 还是整体性的行情中 ， 爆款基金已经越来越成为常态 ， 每周可能都会有爆款出现 。
不过采访人员也注意到 ， 虽然整体上 ， 基金的销售发行和业绩有类似之处 ， 都呈现出一片繁荣景象 ， 但也难掩两级分化现象 。
一方面 ， 优秀的明星基金经理依然“自带流量” ， 过往优异的业绩再加上基金公司资源的倾斜 ， 往往只要一发行新基金就出现一抢而空的情况 。 另一方面 ， 热门的基金品种也是自带光环 ， 比如电子、科技、新能源车这些主题 ， 由于契合市场风格 ， 持续受到追捧 。
而一些中小基金公司 ， 由于没有太好的业绩做支撑以及优秀的管理人做招牌 ， 也没有抢先进行产品布局的实力 ， 再加上渠道方面支持并不多 ， 发行不是太顺利 。 有些基金甚至出现了募集失败的情况 。
比如山西证券中证红利潜力ETF联接基金 ， 还有偏股混合型的凯石泓行业轮动基金 ， 最终都未能成立 。 这就使得今年虽然看上去是基金发行的大年 ， 但是在基金发行规模持续攀升的同时 ， 基金公司头部效应却是越来越明显 。
另外 ， 一些非热门的基金品种 ， 比如养老目标基金 ， 依然不温不火 ， 即使行情不错 ， 发行规模很难有量级的突破 。
有养老FOF基金经理就向采访人员表示 ， “主要原因在于FOF还处于发展的初期 ， 公开的业绩时间远远不如股基 ， 大家对于FOF的理解还不太直观 。 另外 ， 由于FOF本身是配置型产品 ， 所以业绩不会太突出 ， 而普通客户对产品的理解也停留在收益的层面较多 ， 对于风险和风险调整后收益也需要时间来理解 。 ”


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