董登新：近期这一轮上涨只能界定为反弹行情今日（7月7日）

今日（7月7日），两市继续高开，早盘券商板块回调，沪指冲高后涨幅收窄。午后，盘面热点持续活跃，尾盘两市涨幅有所收窄。截至收盘，沪指上涨12.46点，涨幅0.37% ，报3345.34点；深证成指收盘上涨222.26点，涨幅1.72% ，报13163.98点；创业板指数上涨61.78点，涨幅2.44% ，报2591.26点。今日，两市成交额达1.7万亿元。

近期A股的表现引发了市场关于“牛市是否来了”的争议，对此，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受新京报采访时表示，近期这一轮的上涨只能界定为反弹行情，它并不是真正的牛市。反弹行情的高度主要取决于工农中建四大行的走势，一旦四大行走势调整的话，反弹的行情就结束了。

“A股牛市爆发的条件还不具备，有三个不确定因素制约着牛市的到来：疫情给中国宏观经济会带来多大影响还未知、欧美疫情何时终结给我国涉外企业未来的发展带来了不确定性、中美经贸政治摩擦带来的不确定性。 ”董登新表示，上述三个不确定因素可能要到明年年初或者说明年上半年才会尘埃落定，届时A股牛市极有可能拉开序幕——明年开启的牛市应该是稳步向前缓慢推进慢牛，这一长周期的牛市可能会像美国股市那样持续时间长达十年、八年。

新京报：如何看待近期股市的上涨？

董登新：

近期股市上涨的原因主要有两个：第一，向银行发放券商牌照的传闻给市场带来了很大的冲击力。银行一旦可以获得券商牌照，银行的盈利空间就会被更大的打开，这个消息对银行股是一个重大的利好。第二，注册制的快速推进， IPO快速扩容，尤其是再融资松绑可能会使得定向增发的规模膨胀十几倍或几十倍，这为券商提供了重大的商机。

以上两方面的因素推动了银行股、券商股持续大幅的上涨，进而推动了整个大盘行情上涨。但近期这一轮的上涨只能界定为反弹行情，它并不是真正的牛市。反弹行情的高度主要取决于工农中建四大行的走势，一旦四大银行股步入调整，则反弹行情可能就结束了。

董登新：近期这一轮上涨只能界定为反弹行情。

新京报：对于很多人喊出的“牛市来了”的观点，你不认同？