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外储|经济改善带动跨境资本流入，外储规模三连升

继3月降至阶段低点后 ， 外储规模实现连续3个月上升 ， 规模已超过去年年末水平 。
7月7日 ， 国家外汇管理局公布最新外汇储备数据 ， 截至2020年6月末 ， 我国外汇储备规模为31123亿美元 ， 较5月末上升106亿美元 ， 升幅0.3% 。 2019年末 ， 我国外汇储备规模以31079亿美元收官 。
国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就6月份外汇储备规模变动情况答采访人员问时称 ， 6月 ， 我国外汇市场供求总体保持平衡 。 受新冠肺炎疫情仍在全球流行、主要国家货币及财政刺激政策等因素影响 ， 国际金融市场上美元指数小幅下跌 ， 主要国家资产价格有所上涨 。 汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 ， 当月外汇储备规模上升 。
估值变动、跨境资本流动带动外储回升
第一财经采访人员采访了解到 ， 估值变动和跨境资本流动均对6月外汇储备规模的回升形成贡献 。
中国民生银行首席研究员温彬对第一财经采访人员表示 ， 综合考虑汇率折算和资产价格变化效应 ， 估值变动导致本月外汇储备规模增加 。
【外储|经济改善带动跨境资本流入，外储规模三连升】温彬分析称 ， 估值变动方面 ， 从主要汇率变动上看 ， 6月美元汇率指数贬值1%；非美元货币相对美元涨跌互现 ， 欧元对美元大幅上涨1.2% ， 英镑对美元上涨0.5% ， 日元对美元小幅下跌0.1%；从资产价格上看 ， 主要国家资产价格均有所上涨 ， 以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.5%；股票价格继续回升 ， 标普500指数上涨1.8% ， 欧元区斯托克50指数上涨6% ， 日经225指数上涨1.9% 。
温彬还表示 ， 在跨境资本流动方面 ， 近期国内经济形势逐步改善向好 ， 带动资本市场回暖 ， 人民币资产受到更多国际投资者青睐 。 跨境资本流入对外汇储备规模增长形成贡献 。
数据显示 ， 6月北向资金净流入规模达到526.8亿元；6月末 ， 境外机构累计持有中国债券2.51万亿元人民币 ， 较5月末增加814亿元人民币 。
温彬预计 ， 下阶段 ， 我国外汇储备规模将继续保持稳定 。 一方面 ， 我国经济长期向好的基本面未变 ， 随着国内逆周期调控政策继续加力 ， 经济领域将出现更多积极改善 ， 对外汇储备规模的稳定形成支撑；另一方面 ， 近期资本市场回暖 ， 北向资金加快流入 ， 这些因素的改善 ， 有助于维护跨境资金平衡和汇率供求稳定 ， 对下阶段外汇储备规模保持稳定形成支撑 。
基本面改善支撑人民币走稳
值得注意的是 ， 国际货币基金组织（IMF）最新公布的数据显示 ， 今年一季度 ， 人民币在全球外汇储备资产中的占比升至2.02% ， 创出了2016年四季度IMF报告该数据以来的新高 。
对此 ， 市场分析人士认为 ， 人民币在全球外汇储备占比升高 ， 意味着国际市场对人民币资产越来越感兴趣 。 当前人民币汇率保持稳定 ， 且中外利差保持高位 ， 人民币资产正逐步成为全球资产“避风港” 。
“IMF最新公布 ， 今年一季度人民币在全球外汇储备资产中的占比达到2.02%的新高 ， 意味着人民币国际化加速进行 ， 也是人民币持稳回升的重要原因 。 ”东方金诚研究发展部技术总监曹源源认为 。
今年上半年 ， 人民币汇率总体稳定 。 近日 ， 股市涨势如虹 ， 汇市也暖意浓浓 ， 人民币汇率稳步回升 。 7月6日 ， 在岸人民币与离岸人民币对美元双双收复7.03；7月7日 ， 离岸人民币对美元汇率一度升破“7”关口 ， 最高至6.9971 。 当日 ， 人民币对美元中间价报价7.0310 ， 较前一日报价7.0663上涨353点 。
在全球“资产荒”的背景下 ， 人民币资产更受境外投资者青睐 ， 人民币汇率持续攀升 。
曹源源表示 ， 中国6月制造业PMI仍处于扩张区间且连续4个月环比回升 ， 预示着尽管6月中旬以来局部地区疫情有所回潮 ， 但宏观经济基本面在整体层面仍然呈现持续修复过程 。 短期内 ， 中国经济基本面改善、逆周期政策加持奠定人民币汇率稳定运行的基础；未来中美利差保持高位 ， 支撑人民币资产需求 ， 为人民币汇率走势持稳运行并小幅走强提供保障 。 综合各类影响因素 ， 预计短期内人民币对一篮子货币汇率指数（CFETS、BIS和SDR）将出现一定幅度升值 。


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