低估值|沪指盘中站上3400点！半日成交超万亿！板块出现快速轮动态势( 二 )
在市场几乎一致看多的情况下 ， 前海开源基金联席董事长王宏远近期的观点却显得颇为“另类” 。 他表示 ， 全球经济基本面很差 ， 不支持全球股市目前的估值水平 ， 投资者要留意自我控制风险 ， 短期博弈过程中尽量不要加杠杆 ， 投资时量力而行 。
他也表示 ， 黄金和农业等能够对冲高收入阶层通胀和低收入阶层通胀的产品 ， 是未来保值增值、战胜纸币贬值风险的首选品种 。
券商：市场自身过快上涨本身也是一种风险的积累
安信证券策略陈果表示 ， 市场已经认同经济会出现复苏 ， 但对经济的预期也不会在短期内转入“强复苏”预期 ， 对中长期经济趋势的判断更不会改变 ， 因此各顺周期行业估值市场依然会有一个估值基准 ， 未来进一步修复后 ， 行情发展会出现阻力和制约 。
陈果表示 ， 在低估值顺周期估值修复快速完成后 ， 市场还是会寻找成长股机会 。 随着全球经济进一步复苏 ， 消费电子、5G应用、新能源汽车、云计算都有望迎来强景气 。 这与16-17年传统行业强供给政策导致盈利强复苏 ， 科技股无景气周期还并购欠账完全不同 。
对于风险 ， 安信证券策略陈果表示 ， 目前市场外部风险并不显著 ， 除非社融显著低预期或者政策基调发生变化 。 但市场自身过快上涨本身也是一种风险的积累 ， 指数快速超越3500之后脆弱性会上升 ， 尤其是在各相关行业估值修复到疫情前（例如银行股到0.85-0.9倍PB）之后 ， 本质上稳妥的估值修复的行情性质变化 ， 变成过度领先甚至脱离基本面的资金趋势行为 ， 供求关系也变得脆弱 ， 从而容易变得草木皆兵 ， 面临回调风险 。
采写 南都采访人员 周亮
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