数据|“健康牛”代替“改革牛”：不同的上涨驱动，相似的波动预警( 三 )
值得注意的是 ， 多位受访者纷纷对采访人员表示 ， 要警惕牛市之下波动加大 。
“这样涨肯定是不健康的 。 ”交银国际董事总经理洪灏对采访人员表示 ， 此次的“牛”虽是“价值牛” ， 考虑到机构仓位已然较重 ， 未来的波动会加大 。
王德伦也表示 ， 短期来看 ， 部分板块估值升至历史高位 ， 行情过后积累了一定的获利盘等 ， 可能会对市场带来一定的压力 ， 投资者也需要做好相应的准备 。
严凯文提醒道 ， 目前许多蓝筹的估值和价格都已较高 ， 考虑到疫情发展 ， 若未来业绩没有明显改善 ， 蓝筹股上涨逻辑会逐渐脱离基本面 ， 转为社会流动性驱动 ， 这其中存在一定风险 。 “如果资金因为怕踏空 ， 不管股价是否已经过高就跑步进场 ， 短期容易进入流动性枯竭的状态 。 ”严凯文进一步解释称 ， 前期资金进入后都在等高点卖 ， 而后期资金看到涨速过快都在等回调 ， 买方诉求大于卖方诉求 ， 就形成了短期的流动性枯竭 。
值得注意的是 ， 许多公募仓位已经“打满” ， 强调相对收益的属性使得公募有理由“见好就收” 。 因此 ， 公募往往会选择在左侧 ， 也就是在指数上涨到最高位前开始分批出货 ， 以保证“落袋为安” 。 “一个成熟的左侧交易者 ， 在触发卖出信号时不会考虑是否还会上涨 ， 首先要做的就是保证所持股票能顺利卖出 ， 目前已经可以看到公募“出货”的迹象 。 ”多种因素叠加 ， 严凯文认为未来的波动风险不容忽视 。
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