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母公司|世华新材业绩下滑风险:扣非净利产能利用率均连降2年

中国经济网编者按：7月14日 ， 苏州世华新材料科技股份有限公司（以下简称“世华新材”）首发上会 。 世华新材拟在上交所科创板上市 ， 保荐机构为华泰联合证券 。 世华新材本次拟公开发行股票不超过4300万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量） 。 世华新材本次拟募集资金8.04亿元 ， 分别用于功能性材料扩产及升级项目、研发中心建设项目、补充流动资金 。
2017年至2019年 ， 世华新材实现营业收入分别为2.34亿元、2.56亿元、2.41亿元 ， 实现归属于母公司所有者的净利润分别为9265.32万元、5477.78万元、8158.42万元 ， 扣除非经常性损益后的净利润分别为8743.73万元、8368.95万元和7340.19万元 。
报告期内 ， 公司经营活动产生的现金流量净额分别为6053.34万元、9118.94万元、7401.32万元 。 其中 ， 销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.18亿元、3.02亿元、2.65亿元 。
报告期内 ， 世华新材研发费用分别为962.23万元、1568.55万元和1621.63万元 ， 研发费用率分别为4.12%、6.12%和6.73% ， 低于同行业可比公司研发费用率平均值分别为7.15%、6.46%、8.71% 。
报告期内 ， 公司销售费用分别为644.82万元、1044.44万元和1264.93万元 ， 销售费用率分别为2.76%、4.08%和5.25% ， 2018年、2019年 ， 公司销售费用率高于同行业可比公司销售费用率平均值分别为3.87%、3.88%、3.57% 。
2017年至2019年 ， 世华新材应收账款余额分别为8371.02万元、7682.04万元及8576.88万元 ， 公司应收账款周转率分别为4.14、3.26、3.03 ， 高于同行业可比公司均值2.87、2.93、2.71 。
报告期内 ， 公司存货金额分别为1769.01万元、1624.50万元和2219.33万元 ， 存货周转率分别为7.69、6.01、5.10 ， 同行业可比公司存货周转率均值为5.54、5.37、5.87 。
2017年至2019年 ， 世华新材综合毛利率分别为61.82%、60.17%和59.32% ， 连续两年下滑 ， 低于同行业可比公司平均水平 ， 同行业可比公司毛利率均值分别为62.76%、67.31%、65.82% 。
世华新材报告期内产能利用率不充足分别为125.34%、85.66%、75.94% ， 连降两年 。
世华新材对苹果公司及其产业链存在依赖 。 报告期内 ， 公司产品应用于苹果终端的销售收入分别为2.17亿元、2.39亿元和2.11亿元 ， 占公司营业收入的比例分别为92.91%、93.27%和87.65% 。
中国经济网采访人员向世华新材证券部发去采访提纲 ， 截至发稿未收到回复 。
功能性材料生产企业拟科创板上市
根据招股书 ， 世华新材从事功能性材料的研发、生产及销售业务 ， 具备功能性材料的核心设计合成能力 ， 专注于为客户提供定制化功能性材料 。 公司主要产品包括精密制程应用材料、电子复合功能材料和光电显示模组材料 ， 均属于技术要求较高的复合功能性材料 。
公司的控股股东为顾正青 ， 实际控制人为顾正青及其配偶蒯丽丽、吕刚、蔡惠娟及其配偶计建荣5人 。
截至招股说明书签署日 ， 顾正青直接持有世华新材35%的股份 ， 为公司控股股东；顾正青和蒯丽丽分别持有耶弗有投资60%和40%股权 ， 通过耶弗有投资间接控制公司20%的表决权；顾正青持有苏州世禄41.44%出资额并担任苏州世禄执行事务合伙人 ， 通过苏州世禄间接控制公司7.2%的表决权 ， 顾正青夫妇合计控制公司62.20%的表决权 。 吕刚持有公司26.70%股份 。 蔡惠娟持有公司10%股份 ， 蔡惠娟配偶计建荣任公司董事 。 顾正青及其配偶蒯丽丽、吕刚、蔡惠娟及其配偶计建荣5人合计控制公司98.90%的表决权 ， 为公司共同实际控制人 。
顾正青 ， 董事长、总经理 ， 男 ， 中国国籍 ， 无境外永久居留权 ， 1983年出生 ， 公司创始人之一 。 2004年至2007年任上海尚达电子绝缘材料有限公司制造副课长；2007年至2010年任苏州金禾新材料科技股份有限公司工程课长；2010年至今任世华新材总经理；2011年至今任香港世华董事；2017年至今任耶弗有投资执行董事；2018年至今任苏州世禄执行事务合伙人；2018年至今担任公司董事长、总经理；2019年至今任美国世华董事 。


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