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伊能静谈女性价值意味着什么？伊能静谈女性价值事件始末( 六 )


四、价值并不一定是物理实体
价值定义中的“积极意义和有用性” ， 说明价值并不一定是物质性的 。
例如 ， 你在网上看了一篇文章 ， 学到了很多东西 ， 而这种认知的提升 ， 看不见摸不着 。
但对于你来说 ， 是积极的 ， 是有用的 ， 所以非常有价值 。
又如 ， 你因某事而焦虑郁闷 ， 朋友说了一句话 ， 让你豁然开朗 。
就这句话而言 ， 分文不值 ， 但让你一扫阴霾 ， 它同样是积极的、有用的 ， 非常有价值 。
五、学以致用看股票投资
有了上面对价值的打底认知 ， 让我们再来看股票投资 。
其实 ， 股票投资有没有价值 ， 其实完全可以简化为是否赚钱 ， 不赚钱 ， 亏钱都可以定义为没价值 。
沿着这条路继续思考 ， 坤鹏论得出以下结果：
第一 ， 无论什么股票 ， 其未来能不能产生价值 ， 价值大小 ， 在买入的那一瞬间 ， 基本就是投资者的主观判断 。
因此 ， 市场中所有的实际交易 ， 都是投资者主观判断后的行为结果 。
所以 ， 不管是价值投资 ， 还是成长投资 ， 还是投机 ， 都基于主观判断 ， 包括巴菲特、芒格、戴维斯、彼得·林奇 ， 包括各种神奇公式 ， 说穿了 ， 都是在猜测未来能不能产生价值 ， 和技术分析、投机在本质上没有区别！
并且 ， 价值投资和技术分析全都是用股票过去的客观信息猜未来 。
只不过 ， 技术分析以过去客观的价格曲线为基础猜；价值投资以企业过去客观的经营数据为基础猜 。
所以 ， 从主观的角度看 ， 不管什么样的投资者 ， 在买入时 ， 一定是主观认为股票未来会涨 ， 会产生价值 ， 对于他们 ， 这就是价值投资 。
而从价值定义上来说 ， 不管是价值投资或是投机 ， 只要未来的收益确实高于购买时的成本 ， 那么都是有价值的投资 。
相反 ， 只要未来收益等于或低于成本 ， 不管叫什么投资 ， 都是没有价值的投资 。
第二 ， 价值投资这个术语 ， 只是指购买股票的投资策略 ， 这种策略以所谓的企业内在价值为主要猜测手段 。
【伊能静谈女性价值意味着什么？伊能静谈女性价值事件始末】但是 ， 它并不能保证购买的股票未来一定产生价值 ， 也就是肯定可以超过购买时的价格令自己赚钱 。
坤鹏论认为 ， 只有从市场真正获得了投资利润 ， 才是衡量投资是不是有价值的唯一指标 。
所以 ， 人们所说的价值投资应该被称为：
以分析企业过去经营数据预估投资能否产生价值的投资策略 。
其实 ， 被誉为价值投资教父的格雷厄姆并没有提出过“价值投资”这个术语 。
他只是坚定地认为 ， 从概率上讲 ， 要想投资未来大概率可以获得价值 ， 必须从两个方面考虑：
其一 ， 企业未来有没有价值 ， 应该主要源于企业未来的经营好不好 。
如果经营好 ， 它未来就会产生价值 ， 主要是股东收益的价值 ， 同时还会有投资者情绪造成的股价上涨价值 。
这和戴维斯双杀差不多一个意思 。
也就是从“股价（P）＝每股收益（EPS）×市盈率（PE）”这个因果等式出发 ， 企业未来经营得好 ， 投资者可以得到EPS（收益的提升）和PE（投资者情绪造成的提升）双重价值 。
虽然 ， 谁也无法准确预测企业未来经营的好坏 。
但是 ， 我们又不得不承认 ， 企业在某种程度上符合物理的惯性原理 ， 未来的收益和过去的收益有着66%的相关度 。
所以 ， 通过对企业已有经营数据进行分析 ， 从而判断未来经营 ， 得出来的结果也会有相对较高胜的概率 。
格雷厄姆的企业分析主要包括：财报的分析与排雷、计算与企业经营强相关的数据比率 ， 比如：利润率、毛利率、负债率ROE等 。
可以说 ， 格雷厄姆的贡献就在于 ， 他分析了大量企业 ， 并总结出了财务数据、企业经营好与坏的基本标准 。
这绝对是一件极其伟大的创举 。


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