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乐居网|公募REITs试点启航对国内基础设施和房地产市场的影响( 二 )


公募REITs对中国房地产投资市场的影响
我们认为随着公募REITs的落地和推广 ， 投资者对工业物流地产的兴趣将进一步提升 ， 而资产管理的重要性日益凸显 。
目前中国高标准仓储设施的存量面积不足美国的15% ， 极具长期投资价值 。 2020-2022年期间 ， 国内主要城市将新建约2800万平方米的高标准仓储物流设施 。 公募REITs试点将帮助投资者和开发商实现融资结构多元化 ， 加快资金循环利用 ， 在锁定利润的同时快速推进扩张策略 ， 并向轻资产业务模式转型 。
公募REITs市场的发展将使资产管理在投资中的重要性日益凸显 。 REITs的股息收益率和股价升值 ， 以及因此对投资者的吸引力 ， 将在很大程度上取决于其底层资产组合在整个生命周期内的积极资产管理 ， 包括：通过租赁管理和物业运营推动收入有机增长、通过主动改造和重新定位提高投资组合的价值、结合物业市场周期择机通过收购和处置对资产组合进行更新、通过严谨规范的资本管理优化投资受益 。
REITs发展建议
世邦魏理仕建议监管部门在审视试点期间REITs市场的表现以及可能存在的问题的基础上 ， 与投资者、资产管理人及其他相关方进行建设性对话 ， 继续借鉴成熟REITs市场的经验 ， 循序渐进地推动国内公募REITs制度环境的完善 ， 以进一步激发市场活力 。 我们认为立法、税收、底层资产的多样性、杠杆率和资产注入、和吸引海外投资是推动公募REITs成功发展的五项关键因素 。
在日本和新加坡这两个成熟市场 ， 过去5年间REITs在大宗物业交易市场的金额占比达到10-20% 。 将写字楼和购物中心等商业地产适时纳入底层资产也是REITs市场得以成长扩大的关键因素之一 。
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文章来源:新浪乐居


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