苹果|RBC Capital上调苹果目标价至390美元 称股票回购将驱动增长
财联社 （上海 ， 编辑卞纯）讯 ， 随着苹果股价最近几周频频创下新高 ， 分析师们纷纷上调其目标价 ， 理由不外乎iPhone业务及可穿戴设备和服务等 。 加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital）的分析师罗伯特?穆勒（Robert Muller）则提出了不一样的看法 。
美东时间周三（6月17日） ， 穆勒重申了对苹果股票跑赢大盘的评级 ， 并将其目标价从345美元上调至390美元 ， 这意味着该股自当前水平拥有11%的上涨空间 。 此前一天（周二） ， 花旗集团将苹果目标价上调至400美元 。
相较于产品本身 ， 穆勒更加关注苹果的资本配置 。
"在股票回购方面 ， 苹果仍然独树一帜 ， "他在一份研究报告中写道 。 "尽管苹果公司的重大资本回报计划已经在市场上广为人知 ， 但我们不认为市场对其财务影响给予了足够的重视（或者说 ， 在我们看来 ， 有机增长被低估了） 。 "
穆勒写道 ， 即使没有任何的有机增长 ， 在股票回购的驱动下 ， 未来几年 ， 苹果的每股收益也会实现4%的复合增长 。 他认为 ， 在未来一段时间内 ， 苹果的股票回购额平均每年将达到700亿美元 。 这意味着"即将到来的5G升级周期所带来的潜在提升被市场打了折扣 ， "穆勒写道 。
"苹果已经传达了其希望随着时间的推移达到现金中性的愿望 ， "即公司资产负债表中现金和负债持平 ， 他指出 。 但穆勒说 ， 实现这一愿望可能需要一段时间 。 他写道 ， 如果苹果公司按照最近的700亿美元的年回购规模回购股票 ， 并且营收增长3%至4% ， 那么苹果将在十年后实现现金中性 。 他补充说 ， 一旦达成该目标 ， 该公司可以继续以每年450亿美元的规模回购股票 ， 每年派发的股息将达近150亿美元 。
穆勒设定的最新目标价是基于2021年24倍的市盈率 ， 他此前采用的是21倍的市盈率 。 "随着最初的COVID-19疫情回落 ， 宏观背景逐渐好转 ， 经济也开始重新开放 ， 我们相信有理由采用与其高科技同行一致的市盈率倍数 ， "他写道 。
他补充称 ， 该倍数仍然落后于"FAANGM"群体（Facebook、苹果、亚马逊、Netflix、Google和Microsoft）的中位数29倍 。
苹果股价周三微跌0.14%或0.49美元 ， 报351.59美元；一周之前 ， 该股创下352.84美元的收盘新高；今年迄今苹果股价已涨逾20% 。
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