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[创业板]创业板注册制正式落地，专家全方位解读来了！下周一开始受理！十大要点速览( 二 )


中国人民大学金融与证券研究所联名所长赵锡军对《国际金融报》记者表示 ， 从当前新股上市以后的价格表现来看 ， 44%的涨停板没有起到实质性的作用 ， 比如约束“炒新”等行为 。 目前 ， 新股基本都会收获连续多个涨停 ， 而且开板前上涨幅度还不小 。 如没有涨停板限制 ， 新股一天就涨到位了 ， 就会产生交易和换手 ， 效率会更高 。 因此 ， 其个人认同取消新股首日涨停板限制 。
创业板注册制摘要 ， 数据来源：证监会 ， 制表：邹煦晨
8、创业板股票涨跌幅改为20%何时实施？
【[创业板]创业板注册制正式落地，专家全方位解读来了！下周一开始受理！十大要点速览】深交所公告称《交易特别规定》自按照《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》发行上市的首只股票上市首日起施行 。
也就是说 ， 要等到第一个注册制创业板公司上市那天 ， 所有创业板股票变为20%涨跌幅！
9、深交所发布关于创业板股票及存托凭证证券简称及标识的通知
首次公开发行上市股票及存托凭证上市首日证券简称首位字母为“N”；上市后次日至第五日 ， 其证券简称首位字母为“C” 。
本所对上市时尚未盈利、具有表决权差异安排及具有协议控制架构或者类似特殊安排的创业板发行人股票或存托凭证作出相应标识：
（一）发行人尚未盈利的 ， 其股票或存托凭证的特别标识为“U”；发行人首次实现盈利的 ， 该特别标识取消 。
（二）发行人具有表决权差异安排的 ， 其股票或存托凭证的特别标识为“W”；上市后不再具有表决权差异安排的 ， 该特别标识取消 。
（三）发行人具有协议控制架构或者类似特殊安排的 ， 其股票或存托凭证的特别标识为“V”；上市后不再具有相关安排的 ， 该特别标识取消 。
10、创业板也有ST了！
深交所表示 ， 创业板增设退市风险警示制度（即*ST制度）和其他风险警示制度（即ST制度） ， 向投资者充分提示公司存在因财务和其他状况异常、重大违法等情形而退市的风险 ， 或存在生产经营停顿、违规担保、资金占用等严重异常情形 。 按照注册制要求 ， 既要报喜也要报忧 ， 将喜忧讲清楚、说明白 ， 为投资者决策提供充分信息 。
专家解读来了！
证监会官网显示 ， 本次改革对创业板市场基础制度做了完善 。 其中就包括构建市场化的发行承销制度 ， 对新股发行定价不设任何行政性限制 ， 建立以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制 。
截至2020年6月12日 ， 东方财富显示 ， 2016年以来共有965家非科创板企业上市 ， 其中712家（占73.78%）的企业发行市盈率处于22.9倍-23倍范围内 ， 只有9家企业的新股发行市盈率超过了23倍 ， 这一比例仅为0.93% 。
而科创板除3家亏损企业外 ， 107家新上市公司中 ， 只有中国通号和广大特材的发行市盈率低于24倍 ， 其余企业发行市盈率远超24倍 。
投行专业人士赵笏阳表示 ， 注册制的市场定价机制给融资提供了弹性 ， 让真正有潜力的好企业可以多融资 。
在试点注册制安排方面 ， 创业板参照科创板的做法 ， 在坚持规范、透明、公开 ， 严把质量关的基础上 ， 将审核注册程序分为交易所审核、证监会注册两个相互衔接的环节 。 主要制度规则实施时 ， 深交所开始受理新的创业板IPO申请 ， 证监会将与深交所切实做好在审企业审核工作衔接安排 。
根据IPO注册制与发行审核制审核周期的比较 ， 目前IPO注册制申报周期约7-8个月已成常态化；而非注册制的IPO发行审核周期长约15-20个月 。
对此 ， 有拟上市公司董秘对记者表示 ， （注册制申报周期短）利于国家产业政策支持的新技术（软件与信息技术等）、新能源、新材料、生物医药和高端装备制造行业且处在成长期的拟上市企业尽快登陆资本市场 ， 借助资本市场资金 ， 促使其抓住行业或企业处于成长期的良好发展时机 ， 扩大产能和加大研发投入 ， 占领市场份额和提升竞争力 。 非注册制的IPO发行审核周期相对较长 ， 往往会导致部分企业错过良好的发展机遇 ， 甚至因企业处于上市审核排队期间而导致企业决策层先行扩张的决策误判 ， 影响企业的后期发展 。


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