江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

制度|研究引入T+0如期引爆券商、软件股！科创股财富趋势大涨20%，T+0预期如何影响市场，看券商解

财联社（北京 ， 采访人员 高云）讯 ， 上交所研究引入单次T+0交易消息引爆市场行情 ， 证券IT公司、券商股迎来暴涨 。
6月1日早盘 ， 受消息面及大盘走势向好刺激 ， 券商股及相关个股大幅上涨 。 截至上午收盘 ， 科创板个股财富趋势大涨20% ， 报250.85元 。 此外 ， 顶点软件、金证股份涨停 ， 指南针涨9.16% ， 赢时胜、同花顺、东方财富、恒生电子涨幅均超5%；券商股全线飘红 ， 中银证券、国金证券涨停 ， 南京证券、红塔证券等10只个股涨幅超过5% 。
制度|研究引入T+0如期引爆券商、软件股！科创股财富趋势大涨20%，T+0预期如何影响市场，看券商解
文章图片

制度|研究引入T+0如期引爆券商、软件股！科创股财富趋势大涨20%，T+0预期如何影响市场，看券商解
文章图片

而对于券商股来说 ，允许证券公司公开发行次级债新规 ， 也是引爆券商股行情的另一个因素 。
上交所：研究引入单次T+0交易
5月29日 ， 上交所在回应2020年全国两会期间代表委员关于资本市场的建议时 ， 表示将"适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易 ， 保证市场的流动性 ， 从而保证价格发现功能的正常实现" 。
有关T+0交易的提案 ， 是在全国两会召开期间由全国政协委员、中央财经大学金融学院教授、证券期货研究所所长贺强提出的 。 他在接受媒体采访时表示 ， 科创板注册制试点已取得较大成果 ， 但该板块的交易风险仍不容忽视 ， 推行T+0交易机制 ， 有利于投资者及时止损 ， 保护股民利益 ， 也能更好地与注册制改革步伐接轨 ， 促进我国建立更加成熟的资本市场 。
但据财新报道 ， 接近上交所的人士称 ， T+0目前只是在研究阶段 ， 并非立刻实施 ， 不必过度解读 。
回顾A股历史 ， 曾有短暂时间实施过T+0制度 。 从T+1改到T+0 ， 再改回T+1 ， 每一次都伴随着市场的短期动荡 。
1992年12月24日 ， 上海证券交易所在取消涨跌幅限制7个月后 ， 率先对A股和基金推出了日内回转交易制度（俗称T+0规则） 。 1992年12月24日至1993年2月16日 ， 沪指从760点附近一路狂奔 ， 一个多月时间最高上涨至1558点 ， 涨幅超过100% 。 1993年11月深圳证券交易所也取消T+1 ， 实施T+0 ， 当月深成指涨幅达到7.88% 。
1995年1月1日 ， 基于防范股市风险的考虑 ， 沪深两市的A股和基金交易又由T+0回转交易方式改回了T+1交收制度 ， 并且一直沿用至今 。
2016年央行在《中国金融稳定报告》中指出 ， A股贸然恢复T+0不仅无助于提高市场效率 ， 还会诱发系统性金融风险 。 2019年在科创板这块制度改革试验田上 ， 仍沿用T+1交易制度 。
中信证券：T+0制度改革利弊并存 ， A股市场未来可能有限试点
中信证券认为 ， T+0制度改革利弊并存 ， 整体仍处于研究论证阶段 ， 尚无明确时间安排 。 此项改革对增强市场交易活跃性大有裨益 ， 但长期看料无法改变市场运行趋势 。 展望海外 ， A股市场未来可能在综合考虑投资者适当性、账户种类、交易次数、交易标的并强化信息披露的前提下进行有限试点 。
T+0益处主要在于 ， 增加股票供给 ， 完善价格机制；日内风险管理 ， 体现公平性；T+0弊端主要在于 ， 可能助涨投机行 ， 增加操纵风险的空间 ， 带来更大的投资者教育压力 。
T+0最大的制度效应是活跃交易 。 从美日韩市场看 ， 当日回转交易额占比全市场交易额10-20% 。 2019年经纪业务收入占国内证券行业收入的23% ， 假设A股投资者与境外日内回转比例相同 ， 在不考虑佣金率下行的情况下 ， A股全面放开T+0交易制度会带来行业收入增量2-5% 。 预计实行T+0并不能改变市场中长期运行趋势 。 历史上看 ， A股（沪市1992、深市1993）和中国台湾（1994）交易制度由T+1转变为T+0后 ， 当月股指表现强势 ， 但未产生跨月的上涨行情 。 韩国（1997）制度转换后当月股指即下跌 。


推荐阅读


上一篇：澎湃新闻“一盔一带”安全守护行动开始，头盔价格还居高不下吗？

下一篇：战略|数据|100天！再融资新规频掀定增热潮 战略投资者纷抢79家A股公司